盘面概览

数据来源：Wind

Wind数据显示，沪深京三市成交额18739亿元。

行业表现

数据来源：Wind，仅展示当日涨跌幅居前的行业

主要因素

Wind数据显示，板块题材上，有色金属、钢铁、商贸零售板块涨幅居前；银行、通信、公共事业板块跌幅居前。“反内卷”政策深化及海南自贸港封关政策落地，带动资金加速布局相关领域。

焦点板块

走强板块方面，有色金属、钢铁、商贸零售板块领涨。Wind数据显示，有色金属板块方面，工信部将有色金属纳入十大重点行业“稳增长”范畴，“反内卷”逻辑延伸，明确持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展，通过调结构、优供给、淘汰落后产能强化行业发展根基。强政策预期下，市场情绪提振，带动金属价格上涨。钢铁板块方面，焦煤、铁矿石价格持续上行形成成本支撑，多个钢铁行业协会发布自律公约，号召企业提升产品品质、减少低价竞争，进一步巩固供给端收缩的政策效果。商贸零售方面，据财政部及海南省政府公告，海南自贸港将于2025年12月18日启动全岛封关运作，零关税商品税目比例将从21%提升至74%，直接利好免税及旅游产业链，部分股涨停带动板块上涨。

走弱板块方面，银行、通信、公共事业板块领跌。Wind数据显示，银行板块方面，国债收益率上行压制银行股息率优势。通信板块方面，通信设备板块主力资金净流出25.77亿元，位居全市场资金流出榜第二位，短期涨幅过大引发调整压力，部分资金选择获利了结。公共事业方面，统计局数据显示CPI与PPI持续下行，宏观经济环境承压压制板块估值，水泥、特高压板块集体回落。

后市观点

向后看，通缩后期阶段，流动性改善和政策驱动或将成为推动股市表现的重要力量。随着股权融资规模下降、IPO放缓，市场供需结构持续优化，叠加当前利率水平大幅低于2014年。当前A股估值或处于相对低位，政策基调积极。接下来在经济或政策出现边际改善的催化下，或促进股市表现。

风险提示：

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来源：金融界