今年以来，科技企业加速入场。Wind数据显示，截至5月23日，年内A股市场共有42家企业成功上市，首发募资总额达275.98亿元，相比去年同期，数量和募资规模均有增加。其中，有40家属于战略性新兴产业，显示出资本市场对高科技、高成长性企业的高度关注和支持。

中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进5月22日在国新办举行的新闻发布会上介绍，沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超过了四成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过九成属于战略性新兴产业或高新技术企业。在新一代信息技术、高端装备、新能源等领域，都形成了上市公司集群，一批关键核心技术攻关领域的代表性“硬科技”企业实现了上市融资。

随着资本市场改革效应不断放大，支持科技创新的产品、工具和服务体系持续健全，“科技—产业—金融”的良性循环正在加速形成。中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，更多科技企业上市，将带动相关产业链技术创新和升级，带动产业上下游资源整合与协同发展，有利于形成产业集群，进一步激发企业创新活力。

科技企业上市提速

创新动能持续迸发

资本市场是科技型企业上市融资、并购重组、债券发行以及创业投资退出的重要渠道。

从当前IPO审核申报企业情况来看，截至5月23日，有4家企业正在发行过程中，海阳科技股份有限公司、中策橡胶集团股份有限公司即将登陆上交所主板，影石创新科技股份有限公司即将登陆科创板，深圳市优优绿能股份有限公司即将登陆创业板。同时，还有14家企业的审核状态为“报送至证监会”，分布在医药生物、硬件设备、基础化工、汽车与零配件、机械等领域，科技含量十足。

企业借助资本市场上市获得融资后，将持续发力科技创新。以浙江三花智能控制股份有限公司为例，公司自2005年在深交所挂牌上市以来，实现了从国内龙头到全球热管理巨头的跨越式发展。数据显示，公司营业收入从上市之初的5.24亿元攀升至2024年的279.47亿元，年均复合增长率达到23.28%；净利润从0.45亿元攀升至31.12亿元，年均复合增长率达到25.01%。公司相关负责人表示，一直以来，公司都在坚定不移地探索科技创新的前沿领域，持续加大对研发力度的投入。

创业板企业宁波鲍斯能源装备股份有限公司也借助资本市场实现产业链上游的突围。公司相关负责人对《证券日报》记者表示：“公司通过公开发行股票一次性募集到大额资金，直接投入到科技创新项目中，如购置先进的科研设备、开展前沿技术研究以及进行产品的迭代升级等。”

迪哲（江苏）医药股份有限公司（以下简称“迪哲医药”）在2021年成功登陆科创板，借助资本市场获得更多资源和关注。今年4月21日，公司完成17.96亿元再融资，吸引了多家国内外市场主流大型机构投资者的积极申购。迪哲医药创始人、董事长兼首席执行官张小林表示：“迪哲医药作为科创板首家完成再融资发行的未盈利企业，深刻感受到了监管机构对源头创新企业发展的支持与鼓励。通过本次发行，我们将高效利用资金，加速创新药的研发和产业化进程。”

在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，资本市场能够为“硬科技”企业提供充足的资金支持，满足自身在研发、生产、市场拓展等方面的资金需求。同时，A股市场充分发挥资源配置功能，引导资金流向硬科技领域，助力科创企业发展提速。

制度创新加速

疏通科技企业“成长路”

科技企业在发展壮大的道路上并非一帆风顺，融资难、融资贵的问题是其面临的重大挑战之一，尤其是在研发周期长、投入大、风险高的背景下，传统融资方式难以满足其需求。资本市场正在努力成为化解这一难题的关键力量，通过提供多样化的融资渠道和政策支持，为科技企业破解融资难题提供有效路径。

近年来，证监会以科创板、创业板一系列改革为契机，深入推进关键制度创新，破解支持科技企业发展的堵点难点。2024年以来，证监会陆续出台了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（即“科创板八条”）、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）、《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等一系列政策文件，优化支持科技创新的政策体系和市场生态，推动创新链产业链人才链金融链加快深度融合。

在精准支持“硬科技”企业上市方面，严伯进介绍，针对科技企业的特点，用好用足现有制度，更大力度支持优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新案例落地。

“科创板八条”之后，今年3月28日，2025年首家未盈利企业北京昂瑞微电子技术股份有限公司（以下简称“昂瑞微”）获上交所受理，备受市场关注。据悉，昂瑞微是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。目前，昂瑞微的审核状态为已问询。

科创板第五套上市标准为未盈利的硬科技企业提供了关键资本支撑，有效缩短了硬科技企业的成长周期。自2019年科创板开板以来，共有20家创新型生物医药企业采用科创板第五套上市标准先后上市，另有百济神州、百利天恒、诺诚健华等3家上市时未盈利的创新药企业采用红筹企业标准等登陆科创板。

科创板第五套上市标准重启在即，企业直接融资渠道有望再次畅通。开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示，应建立“科创属性”动态评估体系，如引入行业专家委员会对技术原创性、市场应用前景等进行实质判断，避免“伪科创”企业套利。

“近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机会发布，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。”中国证监会主席吴清5月7日在国新办举行的新闻发布会上介绍。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明在接受《证券日报》记者采访时表示，科技板块日益受到全球投资者深度分析和跟踪，在目前整个资本市场回归投资本源、资本市场流动性趋好等背景下，科创板、创业板能够愈发开放，迎来更多新的上市公司，这一点，海外投资者也十分期待。

陈雳表示，未来，要继续完善多层次资本市场体系，推动科创板、创业板、北交所、区域性股权市场“专精特新”专板发展，增强资本市场服务处于不同生命周期的“硬科技”企业功能，进一步畅通“硬科技”企业上市与培育壮大通道。