最近，国家层面针对股权投资领域密集发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》等一系列政策支持。

其中明确提出“着力投早、投小、投长期、投硬科技”、“发展股权投资、创业投资、天使投资，壮大耐心资本”等具体举措。

同时，天虎科技发现近期深圳等地也密集出台了促进股权创投的相关政策，其中涉及基金存续期、亏损容忍程度等方面进行了积极探索，相关梳理如下：

深圳：构建万亿级产业基金群

3月11日，深圳印发《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》从募、投、退等方面切入，促进深圳风投创投高质量发展，壮大耐心资本。

明确提出：到2026年底，力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只），风投创投基金以IPO等形式退出的规模位居全国前列，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长，持续投入“20+8”产业集群，加快建成香蜜湖、深圳湾、前海湾、光明科学城等风投创投集聚区，提供不少于500万平方米产业空间载体和配套设施，风投创投生态氛围及营商环境国内领先，成为立足深圳、服务全国、联通港澳和全球的创新资本集聚地和耐心资本、大胆资本发展高地。

提出组建3只母基金：组建河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金和系列专业子基金，投资粤港澳大湾区科创企业；组建光明科学城母基金，为科技成果转化提供有力支撑；探索设立面向CVC机构的专业化母基金，联合产业龙头、上市公司等共同出资设立一批“链主”基金，推动重点产业“补链强链延链”。

上海：百亿规模未来产业基金

今年初，上海成立总规模100亿元的未来产业基金，基金由上海市财政全额出资，定位于搭建推动颠覆式创新、多学科交叉创新、前沿平台性技术方向孵化和早期投资的开放赋能平台，关注科学属性强、转化风险大、现有产业化条件缺乏，但迭代迅速、有机会产生巨大变革的技术。上海未来产业基金将聚焦“从0到1”的科技发展阶段，关注最早期阶段，同时在存续期方面长达15年，还可根据情况申请延长3年。

贵阳：建立存续期20年的天使引导基金

近日，贵阳市出台《贵阳市天使投资引导基金管理办法》，提出天使基金存续期长达20年，其中投资期15年，退出期5年，为被投资企业提供了长期稳定的资金支持。允许亏损的范围为基金实缴规模的50%，在基金管理人依法依规、勤勉尽职的前提下，对于市场客观不可控因素造成的基金投资失败或亏损，可允许不追究责任。

广州：最高允许100%亏损

广州发布《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》，提出种子直投项目原则上投资年限不超10年，天使直投不超8年，产业直投不超6年，投资期满可批准延长。

此外，佛山发布新动能产业基金体系，计划通过5年左右时间，推动形成规模不低于1200亿元的产业基金矩阵；苏州计划设立1100亿元新型工业化系列基金，包括900亿元产业基金和200亿元并购基金......

成都近些年加快耐心资本构建，当前，成都已被列入金融资产投资公司（AIC）股权投资试点，2024年10月，成都首只金融资产投资公司（AIC）试点股权投资基金正式启动。主要投向成都市30条产业建圈强链重点领域，围绕人工智能、航空航天、电子信息、生物医药、装备制造、先进材料、低空经济、氢能、绿色低碳和数字经济等领域进行投资布局，支持成都市科技创新和新质生产力发展。

此外目标总规模100亿元的创业投资二级市场基金（S基金）也于近日成立，聚焦为资本接力、为科创助力，通过产品化发展和专业化运作形成培育科创产业的资本接力机制，进一步支持地方政府与国资国企盘活存量，腾挪资本空间，聚焦主责主业。