截至2025年2月28日收盘，建投能源（000600）报收于5.42元，较上周的5.37元上涨0.93%。本周，建投能源2月28日盘中最高价报5.62元。2月25日盘中最低价报5.31元。建投能源当前最新总市值98.06亿元，在电力板块市值排名49/103，在两市A股市值排名1593/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年建投能源新增控制装机容量132万千瓦
• 机构调研要点：建投能源承诺每年现金分红不低于当年实现可供股东分配利润的30%

2月21日特定对象调研,现场调研,腾讯会议

问：公司近期基本情况答：建投能源目前拥有全资和控股运营火力发电公司14家、售电公司1家，与国内大型发电集团合作投资的参股发电公司12家；公司控制运营火电装机容量为1177万千瓦。2024年前三季度，公司控股运营发电公司累计完成发电量359.13亿千瓦时，同比增加16.70%，其中火电发电量356.32亿千瓦时，同比增加16.35%。发电机组平均利用小时数3,410小时，同比增加119小时；平均上网结算电价397.17元/兆瓦时（不含税），同比降低0.77%；平均综合标煤单价847.03元/吨，同比降低8.53%。

问：公司煤炭主要来源？是否使用港口煤？2024年公司长协煤占比情况？答：公司电煤采购来源主要为山西、陕西、内蒙及河北本地，公司未使用港口煤。2024年，公司签约覆盖率超80%，长协煤量质均有所提升。

问：公司对后续煤价走势的预测？答：需求端，国内经济稳健增长，煤炭消费需求同比仍将小幅增长；供给端，动力煤的产量与进口量仍将保持较高水平，预计2025年动力煤供需基本面总体平衡偏宽松。

问：河北区域现货交易进展情况？答：现货交易全国试点已开展两批。河北南网推进较快，2024年已经现货结算试运行三次，根据相关文件，2025年3月1日起河北南网开展电力现货市场连续结算试运行。目前公司已做好人员和技术准备，积极应对新交易模式。

问：2025年，公司是否有火电增量？后续的电力项目开发计划？答：目前公司已完成对控股股东持有的秦电公司和建投准能公司股份的收购工作，2025年新增控制装机容量132万千瓦，新增权益装机容量119.5万千瓦。公司控股的西柏坡电厂四期工程2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目已开工建设，计划2026年实现投产。同时，公司部分参股火电公司也获得了建设指标，预计2026年投产，未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。公司对参股公司海上风电公司进行增资，用于唐山建投祥云岛250MW、顺桓250MW两个海上风电项目的开发建设。

问：公司的分红政策，未来是否增加分红比例？答：公司高度重视投资者回报，制订了连续、稳定的利润分配政策，《公司章程》规定每年以现金方式分配的股利不低于当年实现的可供股东分配利润的百分之三十。未来，公司将进一步努力提升回报投资者的能力，保持分红政策的连续性和稳定性。

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