10月17日，蔚来(09866.HK)开盘涨幅一度超6%，截至发稿前报50.45港元/股，市值1142.5亿港元，较前日49.28港元收盘价回升2.48%。此次反弹与16日晚间公司对“被新加坡主权财富基金GIC起诉”的正式回应密切相关。

据悉，GIC于2025年8月向美国法庭提交诉状，指控蔚来通过武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入利润，构成证券欺诈并导致GIC投资损失。

对此，蔚来方面明确表示，该案件源于2022年6月做空机构灰熊(Grizzly Research)发布的做空报告，并非针对近期经营状况。彼时灰熊曾质疑蔚来利用未合并关联方武汉蔚能夸大业绩，蔚来随后于2022年6月29日发布公告驳斥报告“无依据”，并成立独立委员会联合国际律所、法务会计师事务所完成内部审查，最终于2022年8月26日公告称“未发现不当之处，所有指控均不成立”。

值得注意的是，GIC作为管理规模超千亿美元的主权基金，曾多次发起类似诉讼：2014年起诉英国石油在“深水地平线”事件中误导性披露；2020年指控加拿大Valeant制药通过隐秘药房网络操纵收入，案件以保密和解告终；2021年起诉美国新基医药夸大药物商业潜力，案件仍在审理中。

财务数据方面，蔚来2025年二季度总营收190.1亿元，同比增长9%；净亏损51.4亿元，同比收窄0.29%。上半年总营收310.43亿元，同比增长13.49%；净亏损120.32亿元，同比收窄15.87%，亏损收窄趋势显著。近日，全新ES8自发布以来订单强劲；乐道品牌第10万台量产车正式下线，并将于本周末迎来第10万台交付里程碑，交付速度位列纯电新势力车企第二；firefly萤火虫迎来2万台交付里程碑。蔚来多品牌战略逐步展现其正确性与成长潜力，进一步增强了企业体系竞争力。

摩根大通在最新研报中指出，蔚来的BaaS模式已被验证是合规的。公司的核心投资逻辑在于新产品周期带来的销量增长和财务改善，并由此拉高实现盈亏平衡的可能性。得益于乐道L90和全新ES8的强劲订单及交付表现，摩根大通保持对蔚来的积极看法。

大和资本在最新研究报告中指出，该起诉对蔚来基本面不产生影响，并预计蔚来公司强劲的车型周期将延续至2026年。全新ES8的需求依然强劲，大和资本重申对蔚来的“买入”评级。