10月13日，国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》（下称《实施办法》），提出建立和规范可再生能源消费最低比重目标与电力消纳责任权重制度，文件还提出设置可再生能源非电消纳目标等。

中信证券指出，《实施办法》是可再生能源非电消费首次被系统性纳入最低比重考核，意味着可再生能源需求端的结构性问题得到正视，即大量高耗能、高碳排放行业企业难以通过消费绿色电力的方式实现有效降碳，而绿色氢氨醇则为其提供了解决路径。例如钢铁行业长流程炼钢的过程，依赖于焦炭还原氧化铁，但该过程会产生大量二氧化碳，采用绿氢冶金则能够有效替代焦炭，实现降碳。化工领域的大宗产品如尿素、聚烯烃等通常依赖煤气化/天然气重整得到氢气，进一步合成氨和甲醇作为基本原料，而绿氢衍生的绿色合成氨、绿色甲醇等产品作为原料则能有效减少化石燃料作为原料加工的过程产生的碳排放。《实施办法》明确了绿色氢氨醇的具体核算方式，1）原料：消耗绿氢氨醇作为原料，计入其对应的能源消费量。2）燃料：消耗绿氢氨醇作为燃料，计入其通过燃烧等利用方式产生的热量。《实施办法》有望进一步推动工业企业转向采用绿氢技术降碳。

该机构表示，该项制度作为首个将非电领域系统纳入可再生能源消费目标的政策，将有效推动高耗能行业绿色转型，特别是钢铁、化工等工业领域绿氢替代路径的落地。随着绿氢氨醇需求端政策拐点的到来，看好行业有望迎来新一轮增长。建议关注电解槽等绿氢核心装备供应商以及在绿色甲醇项目投资与工艺创新方面具备领先优势的企业。