来源：环球市场播报

受抛售压力激增影响，比特币涨势在周二戛然而止，今年以来的涨幅基本回吐殆尽。专家表示，此次回落仅是比特币长期复苏进程中的短期阻碍。

据加密货币行情平台CoinGecko数据显示，2026年开年以来，这一加密货币风向标已累计上涨超7%，并在周二触及94420美元的阶段性高点。过去一周的持续走高还带动了非主流加密货币普涨，整个加密货币市场总市值增加约2500亿美元。

2025年年末流动性紧张局面的缓解，以及市场对美联储2026年降息预期的升温，是推动本轮行情上涨的两大核心因素。

HashKey Group高级研究员Tim Sun在接受采访时表示：“这两大因素的共振触发了风险资产的反弹；比特币也随之受益，相关交易所交易基金（ETF）资金流向重回净流入状态。”

不过Tim Sun指出，本轮上涨的结构性特征偏保守，市场杠杆水平与波动率均处于低位。

他表示：“市场尚未进入情绪与高杠杆共振驱动的‘进攻状态’。正是由于缺乏进一步上行动能，比特币在触及94000美元关口后陷入停滞。”

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此后市场出现剧烈震荡，比特币价格从上述阶段性高点急跌3%至91544美元，随后反弹至当前的92618美元交易价位。此次波动引发了4.4亿美元的清算，急于追高的多头投资者成为主要受损方。

而就在此前，摩根士丹利于周二宣布，不会将微策略公司及其他持有加密货币资产的上市公司股票剔除出其指数。

明晟方面表示，从市场咨询反馈来看，“机构投资者普遍担忧部分持有数字资产的上市公司具备与投资基金相似的特征”。

目前明晟已启动新一轮范围更广的市场咨询，探讨如何界定非经营性企业的指数归类标准。

Tim Sun指出：“摩根士丹利的这一决定，实际上消除了一大潜在抛售压力来源。”他解释称，若相关股票被剔除指数，被动型基金将被迫抛售持仓，进而对机构资金配置加密资产的市场情绪造成负面影响。

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后市展望

Tim Sun表示：“今年上半年……比特币短期走势大概率将呈现震荡走强态势，行情驱动因素将以事件性因素为主，而非单边上涨行情。”

展望更长期走势，他预计通过现货交易所交易基金（ETF）流入的机构资金，将继续成为市场主要推动力，这类资金将吸纳长期资本，降低价格走势对短期市场情绪的依赖。

Tim Sun补充道：“加密货币大盘将继续对投机性项目进行洗牌……与基础设施、支付结算及实体经济落地应用相关的加密资产，最有可能从中受益。”