今日（12月15日）A股三大指数集体回调，科技成长方向跌幅居前，创业板指领跌1.77%，沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元。

盘面上，商业航天、卫星互联网等题材持续强势，航天电子涨停创历史新高，国防军工ETF（512810）场内涨幅逆市摸高1.54%，价格创近2个月新高；政策力挺消费复苏，茅台两日涨近百元，批价逼近1600元，食品ETF（515710）场内涨幅盘中上探1.36%，近5日吸金6561万元；八成上市券商年内至少分红两次，近90亿元红利在路上，398亿顶流券商ETF（512000）场内价格盘中最高涨逾1.7%。

另一方面，AI概念股普跌，有分析指出，受甲骨文推迟建设OpenAI数据中心的消息影响，市场避险情绪提升。与此同时，日本央行的加息预期进一步加剧了市场谨慎情绪。目前，外界普遍预期日本央行将在本周五召开的议息会议上，宣布加息25个基点。

值得关注的是，兴业证券指出，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手！无惧行情波动，资金积极加仓AI双子星，光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）近2日连续吸金1.29亿元，重仓端侧AI的科创人工智能ETF（589520）场内价格收跌2.42%，资金或迎逢跌布局机遇。

近期海外美联储议息会议和国内政治局会议、中央经济工作会议相继落地，且整体基调符合市场预期，权益市场风险偏好获得支撑。光大证券指出，历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错的表现，历史上开局之年的积极表现，有望在2026年得到延续。新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期。

展望后市，中信建投证券认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情。

配置方面，华西证券建议关注三条线索：一是受益产业政策支持的成长方向，如国产化、机器人、航空航天、创新药、储能等；二是受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等；三是促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊国防军工、食品、券商、银行等几个主题板块的交易和基本面情况。

一、【主力爆买，多股涨超10%创新高，512810放量再突破！机构：维持国防军工行业“超配”评级】

大市缩量调整，国防军工热度不减，商业航天、卫星互联网、大飞机、军工信息化等题材反复活跃。高人气国防军工ETF（512810）盘中上探1.54%创2个月新高，场内放量收涨0.98%，成交8028万元，12月以来日K呈显著向上趋势。

国防军工ETF（512810）覆盖海陆空天军工核心资产，热门概念股逆市爆发，新进成份股臻镭科技飙升12.07%创历史新高，航天电子涨停再创新高，抚顺特钢涨停，此外，上海瀚讯、应流股份盘中均创历史新高。

主力资金火速行动，集中追捧军工核心资产，今日国防军工行业主力净流入61.81亿元，在31个申万一级行业中高居首位，近5日累计吸金197.78亿元，同样高居第一。

消息面，工信部最新会议强调，加快卫星互联网建设发展。海外方面，美国太空探索技术公司SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，该公司拟以8000亿美元估值推进内部股份出售。

机构分析指出，尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，将进一步推升国防军工行业发展天花板。

西部证券国防军工行业2026年度投资策略表示，十五五内需筑基、军贸突围、民用开拓，维持国防军工行业“超配”评级。

指数层面新动态，国防军工ETF（512810）标的指数中证军工2025年第二次调仓今日正式生效。此次调仓“5进4出”，调仓后成份股总数为80只。具体来看：

新纳入成份股：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖。

剔除成份股：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成。

从权重占比来看，剔除的4只成份股权重占比合计1.23%，对指数整体影响可能较小。市值维度，新成员均为百亿以上市值，总市值合计超724亿元，增量逾300亿元，有望进一步增强指数龙头属性。

投国防军工，选“512八一0”。代码有“八一”的国防军工ETF（512810）覆盖『商业航天 + 可控核聚变+ 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI』等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具。

二、【双利好引爆吃喝行情！白酒大面积上攻，食品ETF（515710）逆市收红！机构：白酒或已具备择机布局价值】

吃喝板块逆市上攻，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天高位震荡，盘中场内价格一度涨超1%，截至收盘，逆市涨0.68%。

成份股方面，白酒大面积上扬，部分大众品亦表现亮眼。截至收盘，莲花控股涨停，酒鬼酒、金徽酒、水井坊等多股涨超2%，贵州茅台、五粮液等白酒龙头亦小幅收红。

近日，吃喝板块相关利好频出，板块后市或有望迎来一波行情。

【三部门发文大力提振消费】

12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》（以下简称《通知》），助力提振和扩大消费。

平安证券认为，重要会议提到深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。大消费板块有望在后续政策拉动下带来业绩与估值修复。

【飞天茅台批价回升】

茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论明年经销渠道战略：2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品；对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放，以期稳定市场。或受此影响，飞天茅台批价明显回升。

开源证券表示，当前飞天茅台批价已有止跌企稳趋势，预计后续出货节奏更加平稳。且考虑到春节白酒具有刚性需求，低价背景下，春节销量可以偏乐观展望。白酒板块当前处于估值与预期双重底部，茅台的积极定调，以及五粮液的降价政策，均表明行业已经步入改革深水区。叠加筹码结构优化，板块或已具备择机布局价值。

从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或为板块左侧布局较好时机。数据显示，截至上个交易日（12月12日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.05倍，位于近10年来5.38%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，国信证券指出，当前白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及持仓双低位、对短期压力反映较为充分，供需两端的积极信号均有望带来催化。当前板块或进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间。

一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

三、【低位主题补涨，券商、银行携手发力，顶流券商ETF（512000）上探1.75%，关注滞涨券商破局信号】

大金融走强，券商、银行联手发力，带动沪指一度翻红。398亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度上涨1.75%，收涨0.53%；规模最大银行ETF（512800）场内价格一度上涨0.74%，逆市收涨0.25%。华泰证券、中银证券、东方证券、重庆银行、浙商银行涨超2%。

近期多项关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期，多数机构认为，牛市底层逻辑仍在。随着岁末年初的再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期。

就券商板块而言，近期监管松绑等利好政策精准赋能，叠加市场景气度改善、交投活跃度维持高位，券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商高质量发展转型步入深水期，仍有较大发展增量空间。

银行板块则受益于可观的增量资金，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，银行高权重的特征仍将持续推动资金的流入，另一方面银行板块低波高股息的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计银行的股息配置价值吸引力仍将持续。

值得一提的是，在今年以来的牛市行情中，券商与银行都是“人少的地方”。尤其是券商板块年内明显滞涨，截至今日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨1.78%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨15.4%、25.9%和46.52%，券商表现明显落后于大盘，与高增业绩显著背离，补涨需求强烈！

注：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

此外，经过此前回调，银行板块亦再度回到高性价比区间，A股42家上市银行均处于破净状态，中证银行指数整体市净率PB（LF）仅0.7倍，位于近10年40%分位点的中位数下方水平，银行估值修复还在路上。

有行情，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超398亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新基金规模超140亿元，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.12.15。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、国防军工ETF、食品ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。