市场回顾：

本周（2025年10月13日-10月17日），A股整体震荡调整，后两日整体交易量有所萎缩，创业板跌破3000点，回归到9月初水平。当前A股市场正处于内外交织的关键阶段。内部政策层面的持续支持和外部环境的不确定性形成对比。指数方面，三大指数均震荡向下，深市、创业板回调较明显。上证指数、深证成指、创业板指分别回调1.47%、4.99%、5.71%。

ETF方面，中美谈判进展再次扰动市场走向，风险偏好阶段性有所回落。虽然特朗普社交媒体表态略情绪化，最终未必兑现，前期涨幅较大的科技板块在券商个股折算率出现变化以及风险偏好回落等情况下出现调整。 从本周ETF走势看，全市场ETF平均跌幅5.46%，得益于美联储降息刺激与市场避险情绪的发酵，黄金累类资产冲高。商品类 ETF本周表现强势，逆市涨幅7.65%。股票（策略）ETF、债券型ETF，本周微涨。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，资金避险意识高企！黄金ETF异军突起

具体来看，得益于美联储降息刺激与市场避险情绪的发酵，现货黄金价格势如破竹，在10月17日亚洲交易时段逼近4400美元/盎司大关，连续刷新历史峰值，涨幅前十的ETF中被黄金赛道所占领。其中黄金ETFAU（518860）涨幅超12%位居榜首，黄金ETF基金（518660）、金ETF（159834）等多支黄金ETF基金涨超11%。

消息面上，近日美联储降息步伐出现分歧，沃勒主张谨慎降息，采取渐进式降息路径；而米兰则激进主张呼吁大幅宽松以防经济脆弱，支持大力度降息50基点。新美联储通讯社发文称，受到美国经济前景不确定性以及政府关门的影响，美联储分歧或更难弥合。

国盛证券指出，美国政府“停摆”风险与关税政策的不确定性再度推升市场避险情绪，黄金的避险属性持续凸显；在避险需求与全球流动性宽松预期的双重驱动下，金价有望延续上行趋势。

跌幅方面，风险偏好回落，科技类相关ETF回撤明显

但是外围环境的不确定性加大以及资金面盈利兑现压力增加，近期人工智能相关的科技赛道波动加大。科创相关指数冲高回落为主，机构重仓的科技股显著调整。本周包括机器人、智能驾驶、科创半导体等相关ETF相关板块出现明显回调。

但值得注意的是，相关机构指出，预计短期市场整体震荡、高切低行业轮动，中长期市场上涨趋势延续、新一轮成长产业景气周期明确，短期轮动难以精准把握，而中长期维度坚守AI产业趋势和景气硬支撑领域这两个正确方向更加重要。

平安证券指出，国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》彰显了国家对该领域的高度重视，在高层的高度重视下，我国AI产业未来将加速发展，坚定看好我国AI产业的发展前景。国产大模型持续迭代，正推动技术从“可用”向“好用”迈进，将加速应用端的落地普及，并驱动AI算力市场持续高速增长，同时大模型与国产AI芯片的协同深化，也有助于提升国产芯片的市场竞争力。

资金趋势：

本期（2025年10月13日-10月16日），尽管市场高低切换下，高成长赛道资金有明显流出迹象，但总体而言，资金布局ETF市场的决心依旧未变，截至本周，资金连续6周资金大幅流入。本期资金净流入超千亿达688.86亿元，场内资金信心持续提振。随着第二批科创债的首日售罄，多只债券ETF迎来大资金流入，整体流入达766.04亿。股票型ETF逢低布局意愿强烈，流入超470亿，跨境型ETF、商品型ETF流入均超百亿。

数据来源：Wind 截止：2025.10.13-2025.10.16

机构资金大举认购，科创债ETF集中流入

本期（2025年10月13日-10月16日），美联储降息预期、贸易摩擦升级与区域政治风险交织，共同推升黄金避险与配置需求。短线虽处超买区间，但波动率提升更多体现情绪扩张而非趋势反转，中期多头逻辑仍稳固。黄金ETF兴业（518880）流入超50亿，领跑市场。银行ETF（512800）流入超40亿位居次席，科创芯片ETF（588200）流入超30亿，位居流入榜第三，流入榜前十大ETF多数涉及避险资产。

短融ETF（511360））周成交额破2000亿

成交额方面，短融ETF（511360）周成交额达2086.95亿元、位居周成交榜榜首，银华日利ETF（511880）、香港证券ETF（513090）周成交额均超1000亿，分别为1062.15亿、1043.43亿位居二、三。债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面，下周有4只ETF上市

前海开源中证民企300ETF（159106）该基金紧密跟踪跟踪中证民企300指数，该指数选取沪深市场中规模大、流动性好、具代表性的300家民营上市公司作为样本股，全面表征民企新锐力量。新质生产力含量高，前五大权重行业电子、电力设备、医药生物、通信、汽车合计占比达60%。

一直以来，民营经济都是我国经济的重要支撑，近年来，我国民营经济整体实力、创新能力、市场竞争力更是逐步提升，截至2024年9月底，民营企业占全国企业总量的比重提升至92.3%。

广发中证卫星产业ETF（512630）该基金紧密跟踪中证卫星产业指数在行业配置上做到了对整个卫星产业链的全覆盖，该指数从A股中选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为样本，全面覆盖卫星产业链各环节。

2025年政府工作报告明确提出“推进高水平科技自立自强”、“培育壮大新兴产业”，卫星互联网正是集成了这些战略方向的核心领域。“十四五”规划中也明确要建设“高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施”。

易方达上证580ETF（530100）该基金紧密踪上证580指数，其选股范围是剔除上证180和上证380成分股之后的沪市股票。从剩余的股票中，再挑选出市值规模较小、流动性较好的580只股票。所以，它的成分股与前述三个指数也完全没有重叠，主要代表小盘股。这是全新的“沪市小盘”指数，是小盘风格的代表。

上证580指数最显著的特征是创新成长属性突出，样本中约三成为科创板上市公司、四成为专精特新企业、五成属于民营经济、六成属于新兴产业。这样的构成使其弹性更大，长期增长潜力更可观（基日以来年化收益率约8.2%），但同时也意味着波动性和回撤风险更高。它非常适合风险承受能力较高、希望搏取超额收益并捕捉小盘股创新成长机遇的投资者。

华安国证港股通消费主题ETF（159285）该基金紧密跟踪国证港股通消费主题指数，该指数汇聚了中国新消费浪潮中的领军港股企业，覆盖潮玩、茶饮、国潮珠宝美妆、户外运动等高成长赛道。

中国消费市场正经历深刻变革，精神消费、国潮崛起、性价比为王成为新趋势。国证港股通消费主题指数聚焦港股通内优质新消费企业，为投资者提供布局这一变革的前沿工具。标的企业不仅受益于中国消费升级与国潮崛起的大趋势，更凭借独特的商业模式（强IP、极致供应链、高端定位、科技成分、多品牌）、清晰的增长路径（出海、下沉、品类拓展）和优秀的盈利能力，展现出强大的竞争力和投资价值。

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