10月15日，上交所上市委审议结果公告显示，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）、厦门优迅芯片股份有限公司（简称“优迅股份”）科创板IPO过会。

10月15日，上交所上市委审议结果公告显示，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）、厦门优迅芯片股份有限公司（简称“优迅股份”）科创板IPO过会。

昂瑞微IPO过会

持续经营能力引关注

昂瑞微成立于2012年，是一家专注于射频、模拟领域集成电路设计的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售，核心产品线主要包括面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品以及面向物联网的射频SoC芯片产品。

此次IPO，昂瑞微拟募资20.67亿元，用于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目、射频SoC研发及产业化升级项目、总部基地及研发中心建设项目。

今日，上市委会议现场问询重点关注公司主要业务是否具备成长性、发行人是否具有持续经营能力。

上市委要求公司结合行业竞争格局、产品技术迭代、公司产品结构、主要客户自研自产情况、客户拓展及在手订单、报告期财务状况等，说明主要业务是否具备成长性，发行人是否具有持续经营能力。同时，要求公司结合终端客户情况，说明2024年与主要经销商相关产品销售大幅增加的合理性，与相关经销商是否存在股权关系或其他利益安排。并请保荐代表人发表明确意见。

记者关注到，持续经营能力在公司二轮问询中也被重点关注。彼时，昂瑞微曾回复称，公司收入规模整体提升趋势不改，高附加值产品占比进一步提升。

具体来看，虽然昂瑞微2025年上半年第一大终端客户相关收入有所下滑，但公司紧抓市场机会，2025年上半年公司对荣耀、三星、vivo、小米四家一线品牌客户直供收入达到2.02亿元，已接近2024全年水平，同比增长229.22%。且受益于射频前端芯片业务与射频SoC芯片和混合信号芯片业务之间的协同效应，2025年上半年，公司射频SoC芯片实现销售收入1.51亿元，同比增长22.38%；混合信号芯片实现销售收入215.90万元，去年同期收入仅0.21万元。

此外，昂瑞微5G PA及模组、开关、卫星通信等高附加值产品拓展情况良好，已在多款旗舰机型大规模应用。

根据中性预测，昂瑞微预计2025年—2027年营业收入保持增长，2025年度、2026年度及2027年度的营业收入分别为20.90亿元、25.29亿元及28.94亿元。

营运资金方面，昂瑞微表示，截至2025年6月30日，公司尚未使用的银行借款额度为9.23亿元，足以满足未来预计维持正常经营的资金需求缺口及截至2025年6月30日的短期借款3.05亿元。另外，截至2024年12月31日，存货账面价值达7.87亿元，随着此部分存货逐渐被销售、耗用，有望进一步释放现金流。公司目前账面现金和授信额度可以满足公司日常经营及偿还借款等需要。

设置差异化表决权

哈勃投资、小米基金“力挺”

昂瑞微是一家特殊的科创板“考生”。3月28日，公司IPO申请获上交所受理，成为今年第二家科创板IPO新受理企业，也是今年迎来的首家IPO未盈利企业。

由于具有表决权差异安排，昂瑞微选择科创板为差异化表决权企业所设置的第二套上市标准，即“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于5亿元”。

昂瑞微表示，根据公司近期外部融资估值情况以及与公司可比上市公司的近期估值情况，预计公司发行后总市值不低于50亿元；2024年营业收入为21.01亿元，不低于5亿元。

招股说明书（上会稿）显示，昂瑞微已主导或参与了6项国家级及多项地方级重大科研项目。截至2025年6月30日，公司共有204名研发人员，占员工总数的比例为46.26%。同时，昂瑞微2022年至2024年的研发投入金额累计达9.80亿元，占近三年累计营业收入的比例为20.77%，研发投入整体保持较高水平，已形成的核心技术均系自主研发的成果。

目前，昂瑞微射频前端芯片已在全球除苹果外的前十大手机品牌实现规模出货。2025年上半年，三星、vivo、小米、荣耀合计贡献营收2.02亿元，占总营收的23.97%，同比增幅高达229.22%；射频SoC芯片成功导入阿里、拼多多、比亚迪、三诺医疗、惠普等跨领域知名品牌。头部客户的突破推动公司综合毛利率持续提升，报告期各期分别达17.06%、20.08%、20.22%和22.62%，初步构建起竞争壁垒。

从股权架构上看，昂瑞微股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过30%，因此，公司无控股股东。钱永学为公司实际控制人，合计控制约62.43%的公司表决权。

在此前多轮融资中，昂瑞微获得了多家知名投资机构的青睐，投资方包括哈勃投资、小米基金、深创投等知名机构。目前，哈勃投资与小米基金持股比例为4.1623%，并列公司第五大股东。

优迅股份IPO二次上会通过

拟募资8.09亿元

10月15日，上交所上市审核委员会召开2025年第41次上市审核委员会审议会，审议通过优迅股份的首发申请。

此次上会距离优迅股份首发上会遭暂缓审议后不到一个月。此前于9月19日，优迅股份IPO首次上会，最终审议结果为“暂缓审议”。

招股书（上会稿）显示，优迅股份作为国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售。公司产品广泛应用于光模组（包括光收发组件、光模块和光终端）中，应用场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域。

优迅股份主营业务收入主要来自于光通信收发合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光驱动器芯片等芯片产品的销售。2023年至2025年上半年，优迅股份分别实现营业收入3.13亿元、4.11亿元、2.38亿元，实现归母净利润7208.35万元、7786.64万元、4695.88万元。

此次IPO，优迅股份拟募资8.09亿元，用于下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目。

作为科创板“考生”，优迅股份“硬科技”定位突出，含“科”量满满。据介绍，优迅股份以自主创新为驱动，通过独立或牵头承担包括科技部“863计划”、科技部“国家国际科技合作专项项目”、工业和信息化部“工业强基项目”、科技部“国家科技重点研发计划项目”在内的多个重大国家级科研攻关项目，成功突破高速率、高集成度光通信电芯片设计技术壁垒，成为我国为数不多可提供全应用场景、全系列产品光通信电芯片解决方案的企业。根据ICC数据，2024年，公司在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一，世界第二。

从股权架构看，优迅股份无控股股东，公司董事长柯炳粦与总经理柯腾隆合计控制公司27.13%表决权，为公司实际控制人。

作者：郑维汉 何昕怡