资料来源：华侨城2024年环境、社会和治理报告

编者按：ESG年报解读为搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。

参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，搜狐财经迭代完善各行业ESG测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司环境资源、社会责任及公司管治进行了评价。

本文为“华侨城”篇。

出品 | 搜狐财经

研究员 | 张子豪

日前，华侨城前员工反映，在企业推行的“强制”跟投制度下，大量员工资金因项目停工、资金未回正等原因难以返还，部分被裁员工数额不菲的跟投本金被套牢。

据称，即便员工已与企业解除劳动关系，仍要按原规则等待漫长的返还流程。这种“人走钱留”的状况让本就因失业而陷入生活困境的离职员工更添焦虑。

对此华侨城方面表示，跟投实质属于投资行为，有盈利也有亏损的情况，无论跟投人员在职或离职，项目盈利时均会按照相关跟投协议及跟投制度予以分红，项目亏损时也需共担风险。

资料来源：华侨城项目跟投管理办法（2019年11月）

华侨城的跟投制度始于2019年。尽管制度名义上允许“自愿”，但员工实际面临不跟投则边缘化的压力。前员工透露，公司通过“直属领导约谈→人力部介入→财务督办”的“劝说闭环”施压，甚至暗示“不配合可能丢工作”。

而在退出阶段，跟投管理办法明确表示，“截至项目整体累计经营现金流回正当季度，最多返还员工80%跟投本金；至项目模拟清算（项目签约销售面积达90%）时返还剩余跟投本金”。但实际操作中，华侨城多个跟投项目因资金链断裂停工，部分项目去化率不足50%，远低于90%的模拟清算水平，员工跟投资金面临或将被长期占用。

跟投强制且挂钩绩效，华侨城员工权益承诺遇挑战

上述跟投事件引发了公众对华侨城员工权益保护、治理合规性，以及决策透明度等ESG议题的质疑。

从华侨城2024年ESG报告上看，在员工权益保护方面，该公司表示保障员工在招聘、晋升、薪酬等方面的平等权利，反对任何形式的歧视，2024年员工结构均衡。

资料来源：华侨城2024年环境、社会和治理报告

其中，在“绩效与激励”一栏，华侨城表示“切实维护职工民主权利和劳动权益，已建立并持续完善人力资源的激励约束机制”。

而在员工成长方面，公司对员工的培养方面主要围绕高质量发展需要和业务需求，智能条线包括品牌、党务、审计、招采、法务、纪检、投资、产权、数字化等。

报告中指出公司严格遵守劳动法律法规，坚持公平公正原则依法合规雇佣，尊重员工就业意愿，与员工建立自由选择和契约为基础的长久合作关系。但在跟投事件中，根据《深圳华侨城股份有限公司项目跟投管理办法》，原则上所有投资项目必须实施跟投。

另有报道称强制跟投人员若未足额缴纳本金，所在项目公司及二级单位将被扣除5-20分绩效考核得分。这使得员工在是否跟投上没有真正的选择权，违背了平等自愿的雇佣原则，让员工陷入“不跟投就可能影响职业发展”的困境，与报告中所承诺的尊重员工就业意愿不符。

此外，跟投事件中，员工被迫参与跟投，且在项目亏损时承担本金损失，这直接影响了员工的实际收入。同时，因为跟投与绩效考核挂钩，不跟投就扣绩效，员工为避免绩效受影响参与跟投，却可能因项目亏损面临经济损失，这与报告中保障员工薪酬福利和发展权益的内容相违背。

另外，跟投作为一种投资行为，华侨城并未充分做到对员工投资风险承受能力的评估，和对员工认识投资风险的教育。每个员工的财务状况、家庭经济压力不同，投资风险承受能力也存在差异，但公司在制度推行中“一刀切”，没有对员工进行风险承受能力的评估。而华侨城在推行跟投制度时，也未有效开展对员工认识投资风险的教育，没有帮助员工正确认识投资风险，使得员工在不了解投资全貌的情况下参与跟投。

强制跟投或触法律红线，华侨城跟投暴露风险应对缺陷

除员工权益这一核心ESG议题值得关注外，华侨城此次事件还暴露了在治理合规性方面的短板。

《劳动法》中规定，用人单位不得强迫劳动者进行与工作无关经济行为。《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》也禁止国有企业领导人员利用职权向职工摊派、胁迫投资。华侨城的跟投制度或有违相关法律及规定，

在深化合规管理方面，华侨城强调“未经合规审查不投资、不决策、不经营”，且要充分识别风险点并提出应对措施。但目前针对离职人员等对相关权利的要求，华侨城并未能提前识别相关风险，且未能做出反应。

资料来源：华侨城2024年环境、社会和治理报告

其次，项目财务或存在信息不透明的情况。有报道称，当员工询问跟投资金去向时，被回应为“计入往来款核算”，这使得员工在不了解投资项目的情况，无法准确评估风险。

且华侨城跟投管理办法中明确表示，“公司委托中介机构每年年中集中开展项目跟投审计，对跟投过程及结果的合规性进行审查”，但却未设有明确渠道让员工能够顺利获取到跟投项目的进展、资金使用情况等重要信息。

再次，在回应此事时表示在项目亏损时，员工需“共担风险”。但在华侨城跟投案例中，员工投入的本金面临大幅亏损甚至归零的风险，且亏损风险缺乏对冲。项目若因停工、去化困难无法完成清算，员工本金将长期锁死甚至永久损失。但与之相对的收益方面却上限明确，员工分红比例通常由企业单方设定。

因此，项目跟投制度表面上是“利益共享、风险共担”的激励机制，但从实际执行效果看，尤其在房地产行业下行期，员工承担的风险远高于潜在收益，二者严重不对等。