中证报中证网讯（记者 连润）7月21日，中国金融四十人论坛举行CF40宏观政策季度报告（2025年二季度）（下称报告）发布会。报告认为，扩大内需仍然是下半年宏观经济政策核心的着力点。

报告显示，上半年，我国经济运行保持了较好的韧性，二季度我国GDP实际同比增速为5.2%，较一季度边际转弱，但仍高于全年5%的增速目标。从结构来看，工业生产保持旺盛，工业增加值增速持续高于GDP增速。多元化的出口结构使出口增速仍能保持韧性。此外，在以旧换新政策支持下，社会消费品零售总额的累计增速较一季度进一步提高。

“上半年，从外部环境看，世界经济景气度下降。从内部环境看，财政支出靠前发力，金融市场利率稳步下降，以旧换新等一系列政策起到了扩大内需的作用，有力支持了上半年经济增长。”CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌在发布会上表示。

展望下半年，报告分析，我国需求不足压力加大，需要进一步加大逆周期调节，实现全年经济增长目标。“扩大内需仍然是下半年宏观经济政策核心着力点。”张斌表示。

张斌表示，下半年应充分运用公共预算的调入资金及使用结转结余，力争广义财政支出达到全年预算增长目标。

以城市更新改造为突破口，扩大政府主导的公共投资。报告认为，城市更新改造是为数不多的现实迫切，需要且能够从总体规模上改变宏观局面发力点。接下来需要在城市更新改造的融资、相关法律法规制定以及政府各个部门协调方面探索进一步扩大城市更新改造的模式。对于不同类型的城市，需要采取不同侧重点的城市更新改造方案。

进一步降低政策利率，引导市场利率下行。报告认为，需要充分认识到降低利率对于扩大需求的不可或缺的积极作用。继续降低包括7天逆回购在内的所有政策利率水平，通过这种方式向市场释放“适度宽松”的政策信号，降低真实利率水平。

供求两端同时发力，推动房地产市场回暖。张斌表示，在需求端，可以考虑采取进一步放开限购、首套房住房抵押贷款利率优惠，地方政府对一些中低收入群体购房补贴等措施，拉动房地产需求；在供给端，加快对房地产企业的资产重组，可以着力打造几个试点，成功的案例在更大范围推行。