赵建 系西京研究院院长、中国首席经济学家论坛成员

进入下半年以来，外部环境出现较大变化。支撑中国经济韧性的出口面临地缘冲突、贸易战、全球经济下行等诸多不利因素影响，迫切需要切换增长动能，强化以内循环为主的内外循环良性互动的新发展格局。其中， 扩大内需、提振消费、激发市场经济内生动力成为宏观政策的主要方向。

7月的二十届三中全会罕见的研判了当前的经济形势，提出继续强化高质量发展的主基调，通过各项更加给力、持续发力的综合性、集成性宏观政策以促进经济增长。进入第三季度后，各部委陆续出台各类稳定楼市、提振股市的政策，从互换便利、股票回购贷款，到国债买断式回购、超长期特别国债的灵活使用、专项债使用范围的不断放宽，各种 政策工具创新层出不穷。同时在深化对外开放和促进民营经济发展等结构性改革方面，也取得了较大的进展，各部委、各地区竞相出台引进外资和保护民营企业的政策措施，对改善营商环境激发内生经济活力起到了较好的作用。

进入第四季度后，宏观经济开始出现显著改善。 出口保持平稳，固投和社零在设备更新、以旧换新、双十一活动等政策刺激下有了一定的改善。11月全国制造业PMI录得50.3%，受季节性影响较上月上升0.2个百分点，已经连续两个月高于荣枯线，且中小企业改善幅度较大，内需成为主要贡献，说明内循环对经济动力的促进作用正在改善。11月份新房销售增速首次转正，说明房地产市场也在企稳。9月下旬A股市场回暖以来，已经创造了历史上最长时间的交易量过万亿元记录，股市牛市状态也有利于内需的改善。这些都说明，今年下半年以来出台的各项政策在稳增长方面已经 起到了显著的效果。

在逆周期政策起到显著效果的同时，我们也需要对当前国内外形势的复杂性、严峻性和不确定性有清醒的认识。虽然一线城市的核心地段房地产有见底趋势，但总体上中国的房地产还处于深度转型、加速探底阶段，距离全面企稳还有一定距离。地方政府债务化解虽然稳步推进，但是隐性债务置换压力，某些地区应付账款到期未还和工资拖欠问题依然严重。一些处于深度转型阶段的行业对就业负贡献，年轻人就业压力持续加大的情况还没有有效缓解。在资产负债表出现收缩的情况下，预防性储蓄依然较高，对消费造成较大压制。 中美利率倒挂幅度和持续时间都创造历史记录的情况下，稳定资本流动和人民币汇率的难度也越来越高。这些都对顺利完成全年经济社会目标构成不小的压力和挑战。

12月9日的中央政治局会议吹响了经济收官战的 “集结号”。“更加积极有为的宏观政策”、“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“稳住楼市和股市”、“全力扩大内需”、“提高人民生活水平”、“提高消费水平，提高投资收益”、“强化超常规逆周期政策”、“激发干部干事创业的内生动力”等等提法，精准有力的为接下来的收官战提出了更加明确的方向和思路。我们相信，在各种内需提振政策的综合发力下，在市场和民营经济的内生驱动下， 2024年经济会顺利收官，并为来年的攻坚克难、加快复苏打下良好的基础。

——————