财中社12月11日电国金证券发布公告表示，2024年12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”；“明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。”

货币政策表述发生转变，明年宽松预期有所加强。回顾过去政治局会议对货币政策的定调，多数时候以“稳健”为主，具体结合当前经济形势的不同情况，在“偏紧”和“偏宽松”之间进行调整。根据会议通稿中提到中国将实施“适度宽松”的货币政策，这是自2011年以来首次改变货币政策立场，反映当前对于稳经济的决心相比前期进一步提升。考虑到2024年年内央行已经降息3次，从实际操作上来看已进入适度宽松的货币政策，上述定调的转变为明年的货币政策空间打开想象力。

高频数据显示前期政策逐步见效。自9月底以来，随着一系列楼市利好政策密集落地，市场信心逐步开始回暖并逐步得到验证。11月各地持续落实政策，12月重点城市的一二手房市场仍持续活跃。截至12月8日，12月重点35城新房累计销售面积为384.5万方，同比 12.3%，其中一线城市累计销售面积为94.4万方，同比 10.5%；12月重点15城二手房累计销售面积为316万方，同比 62.8%，其中一线城市累计销售面积为76.3万方，同比 88%。上述商品房销售的强势表现反映12月1日落地的税费减免政策对居民购房意愿的刺激相对积极，进一步延长相关地产政策的有效期，有望在后续保持较高增速。

从“止跌回稳”到“稳住楼市股市”，后续政策或有加码空间。本次会议针对楼市的定调相比9月24日政治局会议更为明确，体现对楼市企稳的紧迫性有所提高。虽近期房屋销售相比9月前已显著企稳，但部分城市房价仍有下行压力。为了更好地实现“稳住楼市”的目标，结合本次会议提及“加强超常规逆周期调节”，预计明年或针对房地产去库存、稳价格、控制新增等方向出台超出常规框架的政策。