日本央行暗示负利率政策结束，日元套利交易前景黯淡
根据汇通财经APP的报道，外汇市场上最受欢迎的交易之一——利用借入的日元购买利率更高货币的交易（称为carry trade），正因为日本央行(Bank of Japan)暗示其负利率政策即将结束而失去了吸引力。
本周日本央行的高田肇(Hajime Takata)发表的言论暗示了潜在的政策转变，这让资金管理者停下了脚步，尤其是现在杠杆基金已经将对日元的空头押注增加到六年多以来的最高水平。Fidelity International的全球宏观与战略资产配置负责人Salman Ahmed表示：“首次行动以及他们如何表明路径是非常重要的。”“如果出现负面冲击，那么解除杠杆可能会相当猛烈，因为这种交易的持仓量很大。”
随着市场猜测日本央行将改变政策方向，日元走强的潜力也在增加。高田表示日本的价格目标“已在望”，随之而来的是日元的大涨。周四，日元兑美元汇率大幅上涨近1%，达到149.21，为两周多以来的最高水平，随后略有回落。
周四日元的上涨代表了carry交易者和日元空头所面临的风险：投资者突然撤出他们的空头头寸可能加剧日元的急剧上涨。根据2月27日美国商品期货交易委员会的数据，杠杆基金对日元的看跌情绪已经达到2018年初以来的最高水平。BNP资产管理的投资组合经理Peter Vassallo表示：“挤压空头头寸的空间已经不足。”“我不喜欢这种情况，主要是因为当人们开始解除头寸时，可能会出现大规模的抛售。”
对carry交易者来说，这是一种平衡。过去，日本央行高级官员曾表示，即使在负利率结束后，很难看到央行会连续、迅速地提高政策利率。此外，日元对其他十个主要货币的表现已经超过一年，因此，除非进行更多的加息，否则很可能无法完全消除其carry吸引力。这使得投资者在低波动环境下权衡carry策略的同时，利率差仍然存在。
今年以来，利用瑞士法郎进行交易已经成为一种策略，因为瑞士通胀放缓减少了央行支撑货币的需求。去年，以日元为基础的投资获得了对哥伦比亚比索、智利比索和墨西哥比索的超过35%的回报，今年迄今为止已经增长了4.5%。Societe Generale SA伦敦分公司的首席外汇策略师Kit Juckes认为，围绕日本央行政策转变的讨论增加很可能会引发资金管理者持仓的变化。他表示：“市场的投机部分仍然对日元持有很大的空头头寸。”
Juckes表示，最近的官方评论是为了防止交易者对即将到来的加息感到过于惊讶。他表示，这些言论现在可能会“推动市场仓位”。接下来的关键考验将在3月18日日本央行政策制定者举行为期两天的会议上出现，以确定未来的政策路径。
R.J. O'Brien & Associates全球市场见解的董事总经理Tom Fitzpatrick表示，虽然在那次会议上做出重大改变“并不是不可能的”，但可能还为时过早。
此外，日元兑美元汇率的持续上涨最终将取决于日本央行和美联储政策之间的差距缩小。对于Fitzpatrick来说，这可能需要美联储降息，除了日本的政策转变外。
日本三菱日联金融集团的外汇策略师李·哈德曼在周四的一份报告中写道：“我们仍然相信，日本央行从宽松的政策立场转变过来将有助于更多地支撑被低估的日元。” “然而，这也需要美联储开始降息，以缩小与日本央行的政策差异。”
来源：fx678汇通网