中证焦桐基金总顾问许维鸿：2024年财政和金融政策发力空间更大
2024年是中国经济完全走出新冠疫情周期的第一年，也是中央提出金融强国、金融业贯彻落实的第一年，是值得中国资本市场期待的一年。对于资本市场而言，中国社会各界已经形成的“实业立国、高端装备制造立国、传统产业升级、产业创新高质量发展”共识，这对于投资者而言，是一个长期增长的主题投资机遇。
回首砥砺奋进的2023年，各级政府克服房地产下行周期和疫情周期的不利影响。财政整固让新一年财政政策有了更大的空间，笔者认为，这是金融市场最应该主动调研和积极进取的领域。
首先，中央对金融的重视是显而易见的。2023年10月底的中央金融工作会议明确指出，金融是国民经济的血脉，中国经济转型升级、继续深化发展，离不开中国金融的转型增效，需要动员全社会的力量，做好中国金融高质量发展的大文章。
其次，房地产大周期并非只有中国经历，世界所有发达经济体都经历过，且都爆发了或大或小的经济和金融危机，离我们最近的就是美国2008年的“次贷危机”，并直接引发了全球“金融海啸”。这也就是为什么党的十八大以来，中国一直主动的用财政和货币手段预防房地产泡沫——中国特色的金融强国目标之一，就是要控制金融风险、降低房地产下行周期对实体经济的冲击。
因此，即便经历了疫情三年，2023年中国各级财政体系仍在为多方位化解隐性债务风险而努力，在宏观层面的体现就是各级政府主导的固定资产投资比起疫情时期在“逆周期萎缩”。同时，财政和金融体系落实中央的“一揽子化债方案”，缓解了市场对城投债务风险的担忧情绪。如到了2024年初，债券市场上因为疫情而被机构投资者“主动回避”的个别省份的城投债，早就变得“一债难求”。
2023年的财政克制和结构性努力，必然为2024年更好发挥政府投资的带动和放大效应，扩宽了财政和金融政策的发力空间，这对于A股市场的资金面和政策面都是利好。
中央经济工作会议将“科技创新引领现代化产业体系建设”作为2024年中国经济工作的首要重点，就是要求各级政府主动作为、积极探索政府和社会资本合作新机制，让“中国制造”积极融入新一轮国际产业竞争的新格局。
环顾全球，美国等发达国家不惜多次打破自身政府债务上限，非市场化地强制高科技企业迁回本土，就是试图谋求“再工业化”，以期在量子、生命科学等未来产业新赛道上获得国际竞争优势。
对于资本市场而言，中国社会各界已经形成的“实业立国、高端装备制造立国、传统产业升级、产业创新高质量发展”共识，对于投资者而言是一个长期的增长主题投资机遇。
各级政府也将从对土地财政的依赖，逐渐转向利用各自禀赋和比较优势，发展新质生产力，形成各具特色的重点产业链，谋求高质量发展。这种协同发展，体现在生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业等方面，需要有为政府和有效市场的有机结合，需要强化企业科技创新主体地位。
换言之，未来国家间的新兴产业竞争，比拼的不仅是哪个国家的财力更强、技术积累更深厚，还有科技成果转化的能力，即哪个国家更有能力把新技术和新赛道转化为有效投资，形成更有活力的科创型企业，形成投入和产出的良性循环。
最后，恭祝各位《证券市场周刊》的读者朋友们，在新的一年里，如龙腾飞，事业兴旺，生活美满，万事如意！