宏利基金规模掉队、权益发展陷“困局”背后，是持续频繁的高管更迭，人才流失。

作者｜资市分子

自国投瑞银基金被投资者告了后，2026年伊始，宏利基金也被告了。

据天眼查信息，宏利基金及李程被特斯拉（上海）有限公司（下称特斯拉）起诉了，案由是侵害经营秘密纠纷，案件将于2月4日在上海市浦东新区人民法院开庭。

不过，“资市会”以案号（（2025）沪0115民初73441号）、特斯拉、宏利基金为关键词，在上海市高级人民法院的开庭公告中进行检索，未发现上述开庭公告。

宏利基金成立于2000年6月，是公募行业中最早一批合资基金公司之一，于2022年通过股权转让成为外资独资公募基金公司。

Wind数据显示，截至2025年三季度末，宏利基金公募管理规模982.71亿元，其中固收类规模768.46亿元，占比近八成。

值得关注的是，近几年，宏利基金高管变动频繁，涉及董事长、总经理、副总经理、首席信息官等。

同时，公司权益基金经理流动性较高，已有张勋、刘欣、庄腾飞等多位投资老将先后离任。

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权益类发展困在“漩涡”

根据过往案件，基金公司成为被告的情况大致可分为三种：第一，劳动纠纷，包括基金经理、高管等；第二，与投资者之间纠纷，如对投资产品收益存在争议；第三，旗下资产计划问题。

宏利基金此次被告是侵害经营秘密纠纷。

根据有关司法解释，侵害经营秘密纠纷，是指公民、法人或者其他组织，违反法律规定，采取盗窃、利诱、胁迫等不正当手段，获取、使用或者披露权利人的不为公众所知悉，具有商业价值并经权利人采取保密措施的经营信息而引发的纠纷。

基金公司和第三方自然人同时被列为被告的情况，在公募行业中较为少见。

作为被告人之一的李程，“资市会”在中基协基金从业资格人员信息查询发现，宏利基金旗下取得基金从业资格的183位员工中，并无叫李程的。

目前，原、被告双方均未就此事做出公开回应。

资料显示，经过20余年发展，宏利基金公募管理规模尚未突破千亿元关口，在2025年三季度末为982.71亿元，行业中排第62位。

需要看到的是，银河基金、国投瑞银基金、万家基金、招商基金同样成立于2002年，但是旗下公募规模早已跻身千亿俱乐部。截至2025年三季度末，它们的公募规模分别为1080.93亿元、2389.17亿元、5715.38亿元、9501.41亿元。

宏利基金的整体发展已经掉队，权益类发展更是受困多年。

2025年A股市场行情震荡上升，但宏利基金新成立产品中权益类基金并不多。2025年成立的10只新基金中权益类有4只，且首募规模保有情形不佳。

以宏利睿智领航为例，该基金成立于2025年6月20日，首募规模8.58亿元，但在2025年三季度末已降至3.43亿元。同时，该基金是首批新型浮动费率基金之一，基金经理为孟杰。

2025年，宏利基金申报的新基金有8只，权益类有4只。具体来看，宏利化工产业精选混合型证券投资基金仍处于待审批；宏利优势企业混合型证券投资基金、宏利消费主题精选混合型证券投资基金均已获得“准生证”等待发行；宏利睿智领航已于2025年6月成立。

宏利基金旗下权益产品规模也不尽如人意。

“资市会”根据Wind数据统计，宏利基金权益类基金规模在2015年二季度末达到峰值，为537.35亿元。此后规模涨跌交织，到2025年三季度末为191.58亿元，较2024年末的187.79亿元微增3.79亿元。

如果剔除2025年新成立的4只权益类基金规模7.09亿元，其权益类基金规模将较2024年末缩水3.3亿元。

不过，宏利基金的固收类基金管理规模增长不少。截至2025年三季度末，规模为768.46亿元，较2024年末增加179.74亿元。

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权益业绩不理想，投研人才流失

是何原因导致宏利基金旗下权益类基金“成长”不理想？

从业绩来看，宏利基金部分权益产品中长期成绩欠佳。Wind数据显示，截至1月13日，该公司58只可统计近三年业绩与业绩比较基准差值的权益类基金中，有21只基金业绩不敌业绩比较基准。

具体来看，宏利印度A、宏利创益A、宏利全能优选A、宏利红利先锋A、宏利改革动力A、宏利稳定、宏利消费行业量化精选A、宏利先进制造A等8只权益基金近三年业绩均落后业绩比较基准超过10个百分点。

其中，宏利稳定近三年业绩跑输业绩比较基准46.59个百分点，在旗下权益类基金中排名垫底。同时，该基金近五年收益率也不佳，为-39.79%，同样不敌业绩比较基准。

目前，宏利稳定由基金经理邱楠宇管理，任期回报（2021年12月29日至2026年1月13日）为-30.69%，跑输业绩比较基准63.98个百分点。该基金是邱楠宇旗下唯一在管产品，自2023年3月13日刘欣卸任基金经理后，变成邱楠宇单独掌舵。

“资市会”注意到，过去多年，宏利稳定的前十大重仓股持股行业出现较为明显的调整。2023年一季度末至2024年三季度末，该基金前十大重仓股以食品饮料个股为主，并夹杂非银金融、交通运输、农林牧渔等板块，2024年四季度末到2025年三季度末偏爱逐步转向金融股（银行、非银金融）。

根据Wind数据，2023年1月1日至2024年9月30日，食品饮料、交通运输、农林牧渔行业跌幅分别为14.61%、2.97%、17.81%；2024年10月1日至2026年1月13日，非银金融、银行板块的涨幅分别为13.94%、11.33%。尽管抓住金融行业投资机会，但依旧未能改变该基金的业绩现状。

宏利基金的股票投资收益也难言乐观。据统计，2020年至2025年6月末，该公司的股票投资收益分别为33.05亿元、27.12亿元、-38.78亿元、-48.56亿元、-10.88亿元、15.74亿元，合计为-5442.63万元。

对于公募基金公司而言，投研团队的稳定性对产品申报、募集和规模有着较大的影响。

近年来，宏利基金权益核心人才流失较多，权益投研团队稳定性压力凸显。

2025年1月，基金经理王鹏因工作原因离任，并卸任了在管的全部6只基金。他是一位有着超过10年证券从业经验的老将，但在市场中名声大噪始于2024年上半年。彼时，他管理的宏利景气领航两年持有以30.19%收益率稳居主动权益类基金首位。离任前，他还担任宏利基金权益投资部总经理。

同年4月，庄腾飞因工作安排离任，“清仓式”卸任了宏利市值优选、宏利周期等基金的基金经理职务。他拥有丰富的公募基金管理经验，公募基金经理从业年限近10年。

2024年，宏利基金原研究部总监张勋、原总经理助理刘欣、原基金经理刘洋先后离任，所管产品皆为权益条线。截至离任，他们的公募基金经理任期分别为10.59年、12.68年、6.33年。

宏利基金的权益投资决策委员会成员亦大幅变动。目前，该团队由常务副总经理兼投资总监(权益)汪兰英、权益投资部执行总经理兼基金经理李坤元、研究部总经理兼基金经理孟杰、资产配置部兼策略投资部总经理兼基金经理张晓龙、基金经理刘晓晨组成。该公司2022年权益投资决策委员会成员无一留任，还在公司任职只有吴华。

当前，宏利基金24位基金经理中，权益基金经理有13位。其中，公募基金经理从业年限超过10年的有3位，分别是李坤元、刘晓晨、吴华，均是从其他基金公司“挖角”。

从业年限看，李坤元资格最老，基金经理从业年限12.06年，目前在管产品3只。截至1月13日，这3只产品任职回报均为正，不过宏利新兴景气龙头A任职回报跑输业绩比较基准18.33个百分点。

以规模考量，研究部总经理、基金经理孟杰管理规模最大，为57.42亿元。

孟杰的投资框架大致上可总结为逆向投资、自下而上、重视质量，能力圈主要围绕周期和成长两个方向，将化工、电子、新能源等板块作为投资的基础，并通过相对均衡、分散的行业配置控制回撤。具体投资上，他看重投资性价比，不盲目追求热点，单押某一赛道，偏好左侧布局行业低谷期的优势上市公司，通过“买在分歧、卖在景气”的逆向操作，获取超额收益。

不过，孟杰在管产品中依旧有“差生”。他掌舵的7只基金中，宏利睿智领航A任职回报落后业绩比较基准9.82个百分点。

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高管更迭频繁

规模和产品结构失衡、权益投研人员接连流失的背后，是高管层的剧烈动荡。

宏利基金成立以来，经历多次股权变更，2022年11月，变更为外资独资。在此次股权变更前后，公司高管团队出现频繁变更。

2021年9月22日，原董事长刘轶因工作调动离任，并未转任公司其他工作岗位，时任总经理的傅国庆代为履行董事长职务。

时隔六个月，原总经理傅国庆因工作安排于2022年3月18日转任宏利基金董事长，并代任总经理。

2022年10月15日，宏利基金公告称，汪兰英出任公司常务副总经理，并代任总经理职务。同年12月23日，高贵鑫履新公司总经理（法定代表人）、首席信息官、财务负责人。

后因董事会改组，任董事长仅9个月的傅国庆，在2022年12月23日离任，金旭成为新任董事长。

金旭具备丰富的公募基金公司从业经历，曾在华夏基金、宝盈基金、国泰基金、招商基金等机构任职。

宏利基金的高管更迭并未停止。

时间来到2023年，宏利基金副总经理变动频繁，除了原副总经理刘晓玲因个人原因离任之外，同年9月、11月，刁羽、宋扬先后履新公司副总经理。

刁羽曾就职于浦银安盛基金、富国基金、鑫元基金、中欧基金等，主要工作内容在投研条线。宋扬则曾任职于南方基金，历任北京销售中心主管、北京分公司副总监、市场管理部（后更名为零售服务部）总经理，还曾在鹏扬基金担任总经理助理、首席市场官兼市场营销部总监。

2024年8月，宏利基金宣布，原总经理（法定负责人）、财务负责人高贵鑫因工作安排离任，丁闻聪成为新任总经理（法定代表人）、财务负责人。截至离任，高贵鑫的总经理（法定代表人）任期尚不满2年，仍继续担任首席信息官。

“资市会”观察发现，丁闻聪曾在宏利集团就职，担任集团战略企划部总监、宏利大中华区业务发展助理副总裁、宏利亚洲养老金业务战略及业务开发董事总经理等职位。2023年担任宏利投资（上海）有限公司财务负责人、总经理、法定代表人。

2025年3月，宏利基金原首席信息官高贵鑫因个人原因于2025年3月7日离任，唐华成为新任首席信息官；同年10月，原副总经理宋扬因个人原因离任，刘业伟履新副总经理。

除了高管动荡，宏利基金在合规管理方面的问题也引发关注。

2025年7月，国家外汇管理局北京市分局给宏利基金开出一纸罚单。根据京汇罚〔2025〕29号行政处罚决定书，因违反外汇登记管理规定，宏利基金被给予行政处罚，除了警告之外，还被处以7万元罚款。