来源：中国能源网

导语：2026年开年，国内BDO行业迎来关键的政策转折点。一边是欧盟即将生效的高额临时反倾销税，大幅压缩海外核心市场出口空间；另一边是国内出口退税政策的正式退出，直接抬升出口成本、挤压利润空间。两大政策形成的双重压力，正深刻改写行业的竞争格局与发展路径。作为生产氨纶、可降解材料、锂电池溶剂等关键产品的基础化工原料，BDO行业的格局重塑不仅关乎企业自身生存，更牵动下游多条产业链的稳定运行。接下来小编将从政策背景切入，系统剖析双重政策的叠加影响，并探讨行业的应对方向。

一、政策背景：双重压力密集落地，行业进入政策调整期

此次国内BDO行业面临的政策冲击并非单一事件，而是国内外贸易与产业政策的集中发力，形成了“外有贸易壁垒、内无退税补贴”的双重挑战。

1.欧盟临时反倾销税：高额税率锁定海外核心市场

2025年6月，欧盟委员会正式对原产于中国、美国和沙特阿拉伯的BDO发起反倾销调查，调查范围覆盖CAS编号110-63-4对应的1,4-丁二醇产品，核心聚焦“低于公平价值销售”及“对欧盟本土产业损害”两大认定维度。2026年1月披露的预裁文件显示，临时反倾销税将于2026年2月6日起正式征收，其中中国企业面临的税率区间高达105.6%-113.7%。从产品范围来看，涵盖了生物BDO和化石基BDO，基本覆盖国内BDO出口的核心品类。此次调查的调查期为2024年全年，终裁结果预计于2026年8月5日公布，这意味着在未来半年多的时间里，国内BDO对欧出口将处于高额关税的不确定性压力之下。（详见金联创此前发布的《欧盟公布对来自中国大陆、沙特阿拉伯和美国的BDO产品征收临时反倾销税》）

2.出口退税取消：补贴时代终结，成本压力显性化

2026年1月9日，财政部、税务总局联合发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏等产品的增值税出口退税，BDO因隶属光伏产业链相关产品被纳入调整清单，标志着其依赖多年的出口退税补贴正式退场。政策以出口货物报关单注明的出口日期为准，2026年4月1日前报关的产品仍可享受原退税政策，这一窗口期大概率引发行业短期“抢出口”潮，但难以扭转长期发展趋势。从影响程度来看，按此前13%的退税率测算，企业每出口100元BDO产品将减少约13元税收返还，而当前BDO行业本就处于价格低迷状态，截至目前华东散水均价约7400元/吨，低于炔醛法工艺生产成本，行业普遍亏损，退税取消将进一步挤压企业利润空间。

二、双重政策的叠加影响：短期利空集中释放，行业洗牌加速

欧盟临时反倾销税与国内出口退税取消的政策叠加，短期内将形成“成本上升、渠道收窄”的双重冲击，行业利空集中释放，中小企业生存压力陡增，行业洗牌进程加速。

1.出口成本大幅上升，国际竞争力显著削弱

图1 2021-2025年BDO出口趋势对比图

数据来源：金联创

由图可见，随着近几年的产能扩增脚步加快，行业供应过剩态势严峻，出口在近几年行业发展中起到了缓解过剩压力的重要作用，2025年BDO出口量预计18万吨，同比下降14.29%，相较于往年不断攀升的态势，2025年出口量呈现出明显缩减。

图2 2025年（1-11月）中国BDO主要出口伙伴占比

数据来源：金联创

从2025年1-11月中国BDO出口贸易伙伴来看，越南、意大利、马来西亚、比利时、中国台湾等是BDO主要的出口地。但受欧盟反倾销调查影响，原产于沙特阿拉伯的BDO也在欧盟反倾销的冲击下转变出口方向，以质优价廉的BDO货源向越南、马来西亚等地区出口，抢占了部分中国BDO的出口量。因此2025年BDO出口量呈现出明显下滑态势。

首先退税取消直接抬升出口成本，这将直接影响全部BDO企业出口成本，而欧盟高额临时反倾销税进一步加剧了BDO出口压力。对于国内BDO企业而言，出口欧盟的产品价格将在原有基础上叠加105.6%以上的关税成本，再叠加退税取消带来的13%成本上升，综合成本增幅远超行业当前的盈利水平。在全球BDO市场竞争中，国内企业原本依赖的成本优势将彻底丧失，出口报价被动上调将导致订单流失。与此同时，沙特企业凭借较低关税税率，以及自身的原料成本优势，将进一步抢占中国在欧盟及东南亚等新兴市场的份额，国内BDO出口市场空间持续收缩。因此2025年国内BDO出口量呈现明显下滑态势，而随着双重政策落地，2026年出口形势将更为严峻。

2.行业分化加剧，中小企业加速出清

当前国内BDO行业已呈现明显的产能过剩格局，截至2025年末产能达546.1万吨/年，全年产量308万吨，行业整体开工率仅维持在56%左右，企业间分化本就显著。双重政策的冲击将进一步放大这种分化：西北一体化企业依托原料成本优势，开工率可达70%-80%，抗风险能力较强，能够通过内部成本消化部分政策压力；而缺乏成本优势的中小企业开工率本就不足30%，部分装置甚至长期停车，退税取消带来的利润压缩与欧盟市场的丢失，将使其难以维持正常生产，大概率陷入停产或直接退出市场的困境。短期来看，行业低价竞争的“内卷”现象虽会因成本上升有所缓解，但整体生存压力将推动落后产能加速出清。

3.现金流压力凸显，短期运营风险上升

对于依赖出口的BDO企业而言，出口退税的取消不仅直接压缩利润，更会影响企业的现金流周转。退税款的消失导致资金回笼变慢，叠加订单减少、产能利用率下降带来的营收收缩，企业现金流压力将显著上升。为应对短期压力，部分企业可能采取压缩产能、或转向内销等措施，但内销市场本就处于供需失衡状态，大量出口产能转向内销将进一步加剧国内市场的竞争压力，形成“出口受阻-内销内卷”的恶性循环，短期行业运营风险显著上升。

三、中长期影响：倒逼行业转型，结构性利好逐步显现

尽管短期冲击剧烈，但从行业长期发展来看，双重政策的叠加压力将成为推动BDO行业摆脱“低水平产能过剩、依赖政策补贴”的重要契机，倒逼行业向高质量发展转型，结构性利好将逐步显现。

1.行业集中度提升，资源向龙头企业集中

依赖退税补贴和低价竞争生存的低效产能加速退出后，市场资源将进一步向技术先进、成本可控、布局多元的龙头企业集中。龙头企业凭借规模效应、原料一体化优势及技术研发能力，能够更好地消化成本上升压力，同时通过拓展多元市场、优化产品结构规避单一市场的贸易壁垒。行业集中度的提升将增强龙头企业的定价权，缓解此前因产能过剩导致的长期低价竞争格局，推动行业盈利水平回归合理区间。

2.技术创新加速落地，绿色低碳转型成核心赛道

政策压力将倒逼企业摆脱对政策补贴和低价竞争的依赖，转向技术创新与产品升级。一方面，传统炔醛法工艺企业将加快节能降耗改造，降低生产成本，提升核心竞争力；另一方面，生物基BDO作为绿色低碳产品，将迎来发展机遇。2026年生物基BDO将迎来产能释放期，其市场份额有望提升，成为行业转型的核心方向。

3.需求结构优化，新兴市场成为增长新引擎

在欧盟市场受阻的背景下，国内BDO企业将进一步开拓东南亚、印度等新兴市场。这些地区基建投资加速，对可降解材料、氨纶等BDO下游产品的需求增长强劲，将成为行业需求的新引擎。同时，国内“双碳”政策推动下，可降解材料、新能源电池等领域的需求将持续扩张，内需市场的支撑作用将进一步凸显，推动行业形成“内外需协同发展”的良性格局。

四、行业应对建议：短期避险与长期转型并行

面对双重政策压力，国内BDO企业需采取“短期避险稳运营、长期转型谋发展”的策略，积极应对行业格局的重塑。

短期来看，一是合理利用出口退税窗口期，有序推进“抢出口”，但需警惕订单质量与回款风险，避免盲目扩张；二是优化产品结构，聚焦国内刚需市场及不受贸易壁垒影响的海外新兴市场，减少对欧盟市场的依赖；三是加强成本管控，通过优化原料采购、提升生产效率等方式，消化退税取消带来的成本压力。

长期来看，一是加大技术研发投入，加大技术优化与下游创新，提升产品附加值与核心竞争力；二是推进全球化布局多元化，在东南亚等新兴市场规划产能，绕开贸易壁垒；三是加强产业链协同，与上下游企业建立长期稳定的合作关系，共同应对市场波动。

总体来说，欧盟临时反倾销税与国内出口退税取消的双重政策，短期内给国内BDO行业带来了成本上升、出口受阻的严峻挑战，加速了行业洗牌进程。但从长期来看，这一压力将倒逼行业摆脱低水平产能过剩的困境，推动行业向技术高端化、布局全球化、发展绿色化转型，实现高质量发展。对于国内BDO企业而言，唯有主动适应政策变化，将短期避险与长期转型相结合，才能在行业格局重塑中把握机遇，实现可持续发展。未来，随着落后产能出清、技术创新落地及全球布局优化，国内BDO行业有望逐步走出当前的困境，迎来更健康、更稳定的发展阶段。（BDO分析师：徐冰洁）