12月5日，被称为“国产英伟达”的摩尔线程成功登陆科创板，当日股价大幅上涨425.46%，收报600.5元/股。从IPO获受理到过会仅用时88天，上市首日的惊艳表现，不仅代表着一家硬科技企业获得市场的高度认可，更是近年来我国资本市场深化改革、持续提升制度包容性的生动例证，展现出制度创新对科技创新的强大推动力。

摩尔线程的上市，背后是科创板对硬科技企业的精准支持。作为国内全功能GPU（图形处理器）自主研发与设计的企业，摩尔线程所处的赛道技术门槛高、研发投入大、盈利周期长，传统融资渠道难以持续支撑。而科创板自设立起，便构建了多元包容的发行上市制度，允许暂未盈利但手握“硬核技术”的企业进入资本市场，有效打通了科技、资本与产业的良性循环。截至目前，科创板已汇聚近600家上市公司，市值超过9万亿元，正从资本市场服务科创的“试验田”，稳步成长为科技创新的“示范田”。

持续的制度优化，为更多硬科技企业打开了“融资之门”。自2019年科创板开板，即以“多元上市标准”打破传统门槛，首次允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企业登陆A股。今年新改革的“1+6”政策更是精准发力，专门搭建“科创成长层”，重启第五套上市标准，将人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域纳入包容范畴。这一系列精准适配、持续迭代的政策调整，体现出资本市场服务科技创新的系统性思维，通过构建起与科技产业发展阶段相匹配、与创新企业需求相适应的服务体系，切实打通科创企业对接资本市场的“最后一公里”。

市场包容性的增强，进一步提升了资本市场服务实体经济的能力。当前，全球科技竞争日趋激烈，突破关键核心技术尤为迫切。近年来，资本市场以更加包容的制度设计，引导社会资本流向科技创新最需要的地方，助力解决“卡脖子”技术难题。GPU作为数字经济的关键基础设施，其自主可控对于产业发展和安全具有重要意义。摩尔线程上市获得的市场追捧，不仅为企业发展注入了动力、提振了信心，也向整个行业传递出积极信号，将吸引更多资源投向这一关键领域。

增强包容性不等于放松监管，应是以强化投资者保护和公司治理为前提的制度优化。尤其是在前沿科技领域，新技术的专业壁垒往往更高，投资者面临的信息不对称问题更为突出，投资判断的复杂性也显著增加。越要支持创新，资本市场越需建立更严格、更透明、更具针对性的信息披露制度。通过提升上市公司质量，防范因技术门槛过高而导致“创新越前沿、投资者越弱势”现象，从而维护市场公平和投资者合法权益。

创新始于科技、兴于产业，在这一过程中离不开资金的支持。面对新一轮科技革命和产业变革的机遇与挑战，资本市场应紧扣科技创新和新质生产力发展需求，不断优化完善基础制度，持续提高市场的包容性、适应性。随着资本市场全面深化改革向纵深推进，可以期待，未来将有更多硬科技企业破土而出、茁壮成长。（本文来源：经济日报 作者：马春阳）