周一，下任美联储主席的热门人选、现任美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，他支持在美联储12月会议上再次降息，原因是他对劳动力市场以及招聘大幅放缓感到担忧。

沃勒在伦敦向一群经济学家发表的预备讲话中表示：

我并不担心通胀加速或通胀预期显著上升。我关注的是劳动力市场。经过数月的走弱，我认为本周稍后公布的9月就业报告，或未来几周的任何其他数据，都不大可能改变我认为需要再次降息的观点。

沃勒明确表示，他支持再降息25个基点。另一位美联储理事史蒂芬·米兰（Stephen Miran），和沃勒一样由美国总统特朗普任命，米兰在此前两次会议中倾向于降息50个基点。

尽管沃勒近月多次发声支持降息，但他也根据最新情况更新了自己的观点。由于近期政府关门导致官方数据缺失，他引用了多项私人及少量公共部门的指标，显示劳动力市场需求疲弱以及消费者承压。

与此同时，他表示，价格数据表明关税不会对通胀产生持久影响。再次降息将是一种“风险管理”措施。美联储主席鲍威尔近年来也频繁使用这一说法。

沃勒说：

“我担心紧缩的货币政策正在拖累经济，尤其是其对中低收入消费者的影响。12月的降息将为遏制劳动力市场进一步恶化提供额外保障，并使政策向更加中性的方向靠拢。”

沃勒否认了外界关于政府关门期间美联储在“盲飞”（即缺乏数据支持下做政策决策）的说法：

“尽管政府关门，我们仍拥有大量私人以及部分公共部门的数据，虽然不完美，但足以让我们对美国经济做出可操作的判断。”

周一，美联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）表示，他认为就业面临的下行风险有所上升，不过他也重申，随着利率接近中性水平，决策者需要更加谨慎、缓步推进：

“我认为，过去几个月经济中的风险平衡已经发生变化，就业的下行风险有所增加，而通胀的上行风险则可能最近略有下降。”

杰斐逊表示，尽管他预计失业率在今年底前会小幅上升，但现有信息显示劳动力市场正在逐步降温——无论在需求端还是供给端。对于通胀，杰斐逊指出，朝着美联储2%通胀目标推进的进展似乎已停滞，这可能反映出关税的影响。他说：

“缺乏进一步进展似乎源自关税效应，而若剔除关税因素，通胀可能仍在继续向2%靠拢。一个合理的基准判断是，关税导致的是物价水平的一次性上移，而不是形成持续的通胀问题。”

在政策前景方面，杰斐逊表示，不清楚能在12月FOMC货币政策会议之前掌握多少官方数据，他将以数据为依据，逐次会议地做出政策决定。“在当前时点，这是一种尤为谨慎的做法。”

美联储内部深刻分歧

美联储官员们上月将基准利率下调了25个基点，反映出他们对劳动力市场持续存在的担忧。美联储主席鲍威尔在会后对记者表示，12月再次降息“不是板上钉钉”。在其他官员近期的鹰派言论推动下，根据联邦基金期货数据，市场对12月降息的押注已从10月会议前的接近100%大幅下降至约40%。

美联储FOMC下一次会议将于12月9日至10日举行。市场对委员会在此前9月和10月连续两次各降息25个基点之后，将如何行动意见不一。

在内部日益分裂的美联储中：

• 沃勒的表态使他明确站在希望通过放松货币政策来避免美国就业形势进一步恶化的阵营。
• 杰斐逊对12月FOMC会议保持谨慎，仅表示当前的经济环境要求决策者在考虑进一步降息时“缓慢推进”。他的表态显示，他在12月9–10日的下次美联储会议上对“是否进一步降息或维持利率不变”保持开放态度。
• 与此同时，包括多位地区联储主席在内的其他美联储高级官员近几日反对更多降息，因为他们认为通胀仍是持续的经济威胁，进一步宽松可能重新点燃通胀压力。