华泰证券研报称,近日农发行和国开行先后宣布,截至10月17日分别已通过新型政策性金融工具投放1,001亿和1,894亿元资金,显示本轮政策性金融工具落地速度较快,有望提振短期信贷和基建投资增速。具体看,本轮政策性金融工具投放较快,有助于提振4季度增长,并推动明年1季度“开门红”走势,尤其是承托信贷周期和投资增长。我们预计本轮政策性金融工具有望撬动2-2.5万亿元的信贷投放。如果5,000亿元资金全部在4季度完成投放,并拉动今年4季度至明年1季度的新增融资,则相当于4季度单季度年化6-7万亿元、(两个季度)年化5-6万亿元的准财政力度。本轮政策性金融工具有望支撑10月及4季度的信贷增长,并提振4季度至明年1季度的基建投资增长。往前看,随着政策性金融工具集中发力后提振效果递减,政策端有望持续发力以提振内需。
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