近两年，资本市场政策对科技领域的倾斜力度持续加码。从顶层设计到资源配置，政策始终围绕“支持新质生产力发展”这一核心，推动大模型、机器人、智能汽车等前沿领域突破。中美科技博弈的升级，反而成为国产创新的“催化剂”——华为昇腾性能逼近国际领先水平，国产人形机器人核心部件打破海外垄断，比亚迪电动平台技术反向输出国际巨头……中国科技正从“跟随者”加速向“引领者”蜕变。

这种“压力——响应——突破”的创新范式，不断结出丰硕果实：科大讯飞大模型核心能力超越国际同类产品，智能汽车产业链在全球市场占据一席之地……政策的持续浇灌，让产业资源不断向科技领域集聚，形成“政策利好→技术突破→市场扩张”的正向循环。可以预见，随着算力国产化、AI应用落地、机器人场景渗透，中国科技企业对标美股巨头的估值与竞争力将进一步提升，增长空间不可限量。

9月6日夜间，美国公布8月非农就业数据，仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人。数据确认美国劳动力市场显著降温，不仅巩固了9月降息预期，还可能使美联储考虑更激进的宽松步伐（如50个基点）。这会导致美债收益率下行，美元走弱，全球流动性环境预期转向宽松。

港股市场来看，港股短期融资成本已从高点回落，隔夜Hibor在9/1攀升至今年以来最高水平后，上周已下跌158个基点，创今年5月以来的最大单周跌幅。华泰证券在研报中指出，美联储或降息、美国金融去监管、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，意味着全球金融条件改善。在此基础上，亚洲货币尤其是人民币有进一步升值的空间，提高港股市场对外资的吸引力。

【港股科技相关ETF】

科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101）

互联网龙头——恒生互联网ETF（513330）

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