8月29日晚，孚能科技（688567.SH）披露公司2025年半年报。报告显示，受到原材料价格下降、客户结构调整、产能爬坡等因素影响，公司2025年上半年实现营业收入43.53亿元，归母净利润-1.62亿元，同比大幅减亏；公司经营活动现金流净额1.26亿元，现金流状况良好。

2025年，新能源汽车行业在政策引导与市场需求的双重驱动下，正加速从“规模扩张”向“质量提升”转型。作为全球三元软包动力电池领域的领军企业，孚能科技凭借技术革新与战略前瞻，在上半年经营改善，更在固态电池等前沿领域取得突破性进展，为行业高质量发展注入新动能。

反内卷促行业理性，技术型企业迎来发展机遇

近年来，新能源汽车蓬勃发展，同时政策密集出台，推动行业高质量发展转型，技术型企业迎来发展机遇。工信部等部门密集出台《电动汽车用动力蓄电池安全要求》《锂离子电池编码规则》等政策，升级电池安全标准；2025年多部门联合“反内卷”，通过监测价格、抽检一致性、叫停高息高返金融模式、推行“60天账期”等措施，推动行业回归理性竞争。小鹏、理想等车企响应承诺账期不超过60天，缓解供应链资金压力。中银证券指出，规范竞争秩序将利好技术驱动型企业。

孚能科技高度重视技术创新，公司有望凭借SPS、固态电池等核心技术，在政策引导下迎来发展机遇。2025年上半年，公司研发投入2.98亿元，占营业收入的比重为6.84%，较上年同期增加1.81个百分点。截至2025年6月底，公司新增专利申请80个，新增专利获得45个，累计专利申请805个，累计专利获得478个，公司技术实力雄厚。

孚能科技作为专注研发的创新企业，长期深耕三元动力电池领域，已成为全球三元软包动力电池的标杆企业。面对新能源汽车市场的多元化需求，公司积极拓展技术路线，推出SPS大软包磷酸铁锂动力电池系统。该产品通过材料体系优化、结构设计与生产工艺创新，实现了显著的降本增效，具备长续航、高安全、长寿命、低成本等优势，适配纯电皮卡、轿车、SUV等多类车型。

目前孚能科技SPS产品已实现批量供货，市场拓展成效显著，获得广汽、吉利、江铃等多家知名车企项目定点，并成功应用于纯电皮卡、轿车、SUV等多类知名品牌车型，充分验证了其在多维度市场、多材料路线和多样化车型上的超高适配性与强大竞争力。

固态电池产业化加速，领跑行业新赛道

固态电池因其更高的安全性和能量密度潜力，被视为动力电池下一阶段的核心方向。国家层面加速政策支持，2025年3月提出建立全固态电池标准体系，推动产业化进程。2025年3月国家提出建立全固态电池标准体系，以加速固态电池产业化发展进程，固态电池商业化逐步提速。

孚能科技前瞻布局，2024年底建成全固态电池小试线，完成多款产品测试；目前整体进度已从实验室迈向试生产阶段，预计2025年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线，并向战略合作伙伴交付60Ah的硫化物全固态电池。除战略合作伙伴客户外，孚能科技作为全固态电池进度领先的企业，也获得了多家知名新能源车企的青睐，后续有望陆续送样，实现头部客户的率先卡位。同时根据客户反馈情况与公司战略规划，公司计划在2026 年将全固态电池产能进一步放大至 GWh 级别。

与此同时，公司在固态电池客户积累上已形成先发优势。早在2022年，孚能科技便率先实现半固态电池量产，服务美国头部 eVTOL 客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、零重力、吉利沃飞等，这些客户对电池性能要求高、技术壁垒深，与全固态电池的目标市场高度重合，具有协同效应，后续转化潜力巨大。此外，公司已向头部人形机器人、物流无人机企业送样全固态电池，为低空经济、具身智能等新兴领域提供高性能解决方案，进一步打开增量空间。

更值得关注的是，广州工控有望为孚能科技注入新动能，加速全球化布局。2025年，孚能科技通过国资整合迎来发展新契机。广州工控不仅提供资金支持，更在财务、研发、市场应用及全球化布局等多维度赋能。依托广州工控的资源网络，公司加速土耳其海外基地建设，深化与梅赛德斯奔驰等国际客户合作，提升在欧洲、中东、非洲市场的辐射能力。目前，合资公司Siro在土耳其的6GWh产线已完成产能爬坡，为海外业务拓展奠定基础。未来，孚能科技将进一步强化SPS产品的海外市场渗透，结合国际客户的本土化需求，提供定制化动力电池解决方案，巩固其国际化领先地位。

站在新能源汽车行业规范发展的新起点，孚能科技以技术革新为核，以政策支持为翼，以国资赋能为基，正加速向高质量发展迈进。随着SPS产品市场渗透加深、全固态电池中试线投产、海外基地效能释放，公司有望在后续实现业绩与技术的双重突破，为全球新能源产业升级贡献“孚能力量”。