出品｜搜狐科技

作者｜郑松毅

编辑｜杨锦

“冰火两重天”的48小时，成为星河动力航天发展史上难以回避的印记。

1月16日，谷神星一号海射型遥七任务圆满成功，为2026年民营商业航天画上开门红。但就在次日，其新一代主力火箭谷神星二号首飞突发异常，遥测信号中断，大屏上的曲线戛然而止，任务宣告失利。具体原因正在进一步分析排查。

当日下午，星河动力发布声明致歉，字里行间怀揣对航天事业的敬畏，也藏着冲刺IPO关键期的压力与克制。

“我们向本次任务的参与各方及所有关心支持星河动力航天的朋友致以最诚挚的歉意。”星河动力在声明中承诺，将全力查明故障原因，严谨推进谷神星二号的归零与复飞工作，确保后续发射任务的圆满成功。

“归零”是航天特有的故障分析模式，指面对问题从头开始对每个环节逐一溯源验证，直到问题完全解决。

这份简短的回应，却因公司所处的IPO冲刺阶段，被赋予了更多解读空间。

市场分析声音指出，“这份致歉声明，既是对押注民营航天赛道的投资人的回应，也是对航天爱好者的坦诚致意——毕竟，外界对于这款承载着中型运力突破使命的火箭，早已寄予厚望。”

“所有人都觉得不可能”

作为国内首家实现火箭量产、高密度商业化发射的民营航天企业，星河动力正站在资本与技术的十字路口。

2025年10月，公司正式启动IPO辅导备案，由华泰联合证券担任辅导机构。

2025年9月完成的24亿元D轮融资，创下国内民营火箭单笔融资纪录，更将其估值推至150亿元，成为资本市场眼中的商业航天标杆企业。

星河动力核心产品包括“智神星”系列中大型重复使用液体运载火箭、“谷神星”系列轻小型固体运载火箭等，核心团队目前共有数百人。

回溯星河动力的进阶之路，其凭借稳定、高频的发射成绩，一度被业内称为民营航天界的“火箭卷王”。

2018年，70后北航博士刘百奇离开航天“国家队”选择创业，技术挑战、融资、量产等难题接踵而至。刘百奇回忆，创业之初最难的是身边所有人都觉得这是一件不可能的事。

“给投资人讲，人家听几句就走了，觉得完全是冒险。”

星河动力航天创始人兼CEO 刘百奇

后来，公司以谷神星一号小型固体运载火箭为突破口，在民营航天赛道快速突围。

截至此次谷神星二号失利前，谷神星一号系列已累计执行23次发射任务，21次圆满成功，成功率达91.3%。累计将89颗不同功能的商业卫星送入预定轨道，更曾创下连续11次成功发射的民营航天纪录。

早在2025年5月，星河动力的发射订单就已经排到了2026年底。

历史发射数据（源自星河动力航天官网）

这种“小火箭”的规模化与高可靠性，成为公司商业化落地的核心底气，也为其IPO之路铺垫了技术基石。

谷神星二号的登场，是星河动力从“轻型火箭服务商”跃升至“中型商业发射主力”的关键一步。

这款定位中型固体运载火箭的升级型号，采用三级固体串联+液体上面级方案，起飞质量达100吨，500千米近地轨道运载能力1.6吨，太阳同步轨道运载能力1.3吨，运载效率跻身国际领先水平，填补国内1-2吨级商业运力空白。

相较于谷神星一号服务小型卫星的定位，谷神星二号瞄准中大型卫星。通过一体化集成设计、电气系统小型化等技术降低成本，发射单价可与200吨级中型液体火箭相当。

刘百奇常把自己的公司比作“太空快递”，赚的是向卫星等客户收取发射服务“快递费”。

失利影响IPO吗？

事实上，为保障首飞顺利，星河动力此前已完成电气系统匹配、发动机联合测试等一系列关键试验动作，但航天发射的风险从不因准备充分而消散。

即便是SpaceX等国际巨头，也都是在爆炸与试错中迭代成长。

有商业航天业内人士向搜狐科技表示，航天工程是一个系统化、工程化、精密化的领域，任何一个环节出现微小的偏差都可能会导致发射任务的失败。

对正处于IPO辅导关键期的星河动力而言，此次失利的影响远超技术层面。

上交所2025年底发布的商业火箭企业科创板上市指引明确要求，申报企业需“实现中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”，且“不存在影响任务执行的重大技术不利事项”。

这意味着，谷神星二号的技术稳定性，将直接影响监管机构与投资者对公司核心竞争力的判断。

不过，业内也有声音认为，一时的失利并不能代表这个企业的火箭不行，只是IPO路上的一点插曲，“每个行业都应该允许有失败发生，关键在于故障排查与归零的效率。”

此前经历相似插曲的还有蓝箭航天，其朱雀二号火箭曾经历首飞失利，后续复飞成功后仍顺利推进IPO进程，为行业提供了参照。

从行业视角看，星河动力的此次阵痛，是中国民营商业航天迈向更高市场的必经之路。

随着低轨卫星星座组网需求爆发，中型运载火箭成为市场刚需，星河动力、蓝箭航天、中科宇航等头部企业纷纷加码，技术路线从“小而快”向“大而稳”跨越。多家商业航天企业于2025年启动或推进上市辅导。

对国内商业航天种子选手们来说，更具挑战的是抢占关键资源窗口。相比来看，SpaceX在2025年完成了170次发射任务，成功167次。其中165次为猎鹰9号发射，累计部署卫星超9000颗。

反观中国航天全年92次的发射次数（星河动力6次）和运载能力，仍存提升空间。

目前，星河动力尚未披露故障排查的具体进展，谷神星二号的复飞时间表仍不明确。但可以肯定的是，这家民营航天正面临双重考验：一方面要以航天级的严谨性完成故障排查和归零，同时要向监管部门和投资者证明其抵御技术风险的能力。

航天之路并非坦途，对星河动力而言，此次失利不是终点，而是其从“商业标杆”向“技术巨头”跨越过程中的一场关键大考。它的挑战，也折射出中国商业航天从“追跑”到“并跑”，再到“领跑”的艰难征程。