来源丨时代商业研究院

作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

2026年1月9日，先声再明医药股份有限公司（以下简称“先声再明”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人。作为中国肿瘤领域的生物制药公司之一，先声再明聚焦于肿瘤创新药物的研究、开发与商业化，并通过持续的对外许可海外权利来最大化研发管线的全球价值。

招股书显示（2026年1月9日呈递），先声再明已商业化5款创新药，其中4款纳入国家医保目录，覆盖肺癌、胃肠道肿瘤及妇科癌症等核心领域；同时拥有15项处于临床阶段的在研管线，包括SIM0270等具有全球竞争力的候选药物。该公司通过“中国+全球”战略，已与艾伯维、Ipsen等国际药企达成总价值超28亿美元的对外授权交易，2025年肿瘤资产对外授权交易数量位居中国生物制药企业首位。其收入结构以自研产品销售为核心，叠加对外授权、技术合作及服务收入。

财务数据显示，2023年—2025年前三季度，先声再明的收入分别为15.22亿元、12.96亿元、12.38亿元，2025年前三季度同比增长33.0%，显示复苏迹象。特别是来自创新肿瘤药物及候选药物的收入在报告期内各期的收入占比在90%以上。另外，该公司毛利由2023年的11.01亿元降至2024年的9.37亿元，降幅为15.0%，2025年前三季度为8.43亿元，毛利率维持在68%左右。

股权结构上，招股书显示，先声再明（山东）有限公司持股39.03%，海南先声药业有限公司持股38.46%，国投招商通过先进制造基金二期间接持股9.33%，为主要股东之一。

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