一、市场行情回顾

11月12日，A股三大股指小幅调整，上证指数收跌0.07%，深证成指收跌0.36%，创业板指收跌0.39%。其中，中证A50指数上涨0.06%，涨跌幅相对靠前。全市场仅有约1,750余只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生中国央企指数上涨1.51%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为19450亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。

行业板块方面，家用电器（1.22%）、综合（1.05%）和纺织服装（0.87%）板块涨幅居前，电气设备（-2.10%）、机械设备（-1.23%）和计算机（-1.04%）板块跌幅居前。

昨日资金流向

昨日细分ETF种类上，科创50（+18.41亿）、黄金（+13.37亿）和证券（+12.96亿）资金净流入居前。资金净流出方面，上证50（-17.05亿）、沪深300（-7.09亿）和煤炭（-3.37亿）资金净流出居前。

从日、周和月三重维度上分析，资金净流入方面，黄金和红利策略相关ETF在三重维度上资金净流入均居于前列，或显示当前市场避险情绪有所上升。而在资金净流出方面，大盘宽基保持资金净流出的状态。上证50和沪深300在三重维度上资金净流出均居于前列。

三、 热点追踪

1. 光伏

消息面上，中国光伏行业协会指出，当前协会在相关部委的指导下努力推进行业自律和“反内卷”工作，坚信相关工作一定会成功。网络流传的小道消息均为不实信息。妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。

券商研究方面，有关个人指出，目前头部企业领导层反内卷政策都是大力支持，硅料收储各项流程也都在有序推进，预计不久后将有更进一步进展，我们对于收储落地保持充足的信心，坚定看好光伏板块的修复行情，当前或是配置的机会！

行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、光伏ETF基金（159863）、化工ETF（159870）

银行

消息面上，11月12日，银行板块再现强劲上攻行情，40家银行股中有26家收涨。其中农业银行不仅以3.49%的涨幅领跑，而且总市值成功突破了3万亿元。

同时，央行发布报告，报告指出，完善中央银行制度是“十五五”时期推动金融高质量发展、加快建设金融强国的战略举措。将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制，持续深化金融供给侧结构性改革，稳步推进金融高水平开放，坚决维护国家金融安全。

券商研究方面，机构人士指出，当前市场到了关键点位，处于高位震荡，科技的热情有所回落，资金开始重新审视红利的配置价值，前期指数上攻过程中银行出现较大回撤，股息率又回到了相对合理的区间。恰逢年底，银行从11月开始到1月陆续会中期分红，对有股息配置诉求的机构而言可能会有抢跑交易。一方面，业绩基准指引提示银行在持续低配，公募抱团科技板块，另一方面，保险资金每年的新增保费还是会锚定高股息的标的，而且一些中小保险切换新准则后的配置需求也会起来。

行业板块相关产品：银行ETF指数（512730）、保险证券ETF（515630）

有色金属

消息面上，四季度以来，金属铬市场涨价潮持续发酵，月涨幅约24%。此轮涨价主要是供需错配加剧，上游矿端资源收紧，环保严格限制，下游需求快速增长，使得金属铬逐渐紧俏。业内人士称，铬盐具有高强度、耐高温等特性，更多应用于航空航天、高端装备制造等领域。券商研究方面，国海证券指出，当前铬盐紧张局面有望逐渐传导。海外两机+军工需求爆发大幅拉动金属铬需求。重铬酸钠作为上游关键紧缺的原料，其供应或将直接影响海外高端制造产能释放，铬盐的景气度有望沿金属铬-氧化铬绿-重铬酸钠（铬酸钠）这条产业链依次上升。预计2024-2028年，全球铬盐需求有望从93万吨增长至131万吨，产能从107万吨/年增长至118万吨/年，当前铬盐开工率接近满产水平，2028年铬盐有望出现约25万吨的缺口。

行业板块相关产品：有色ETF基金（159880）、化工ETF（159870）

4. 新能源

消息面上，中国汽车动力电池产业创新联盟：1-10月，国内动力电池累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4%。其中，磷酸铁锂电池累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，累计同比增长59.7%。

券商研究方面，机构指出，锂电材料企业在前期利润较低情况下，导致当前的开工率较低，产能增加有所放缓。目前储能需求快速增加，行业供需关系出现一定错配，且经历上一轮行业下行周期后，相关企业对扩产或将更加谨慎，相关产品价格或将上涨。

行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、光伏ETF基金（159863）

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