机构预计当前债市会保持震荡或者震荡偏强走势。另外考虑整体收益率曲线结构呈现短端平坦，长端陡峭的形态。短端利率虽然较低，但在央行买债和资金宽松逻辑下很难明显上行，这会给长端利率压缩期限利差再次带来机会，但近期三季度经历了明显调整，去年监管对于长端低利率容忍度较低，因此目前看长端利率压缩期限利差概率不会很高，但这可以作为下一阶段债券投资收益来源的重要观察点之一。组合构建上，建议组合久期可以维持中性偏高水平，低点调整5BP左右时可以关注是否进一步加久期，当前30年利率低点调整超过3BP。另外，风险敞口建议放在利差可以压缩的位置，例如30年和50年国债，5年和10年国开活跃券；另外配置盘可以继续考虑长端信用。国债期货：目前整体国债期货IRR水平略高于资金利率，期货定价相对合理。但考虑当前国开等各品种与国债利差较高，后续可以关注该利差压缩策略，例如国开、30年地方债、50年国债、中长信用等与国债的利差压缩机会。

截至2025年11月7日 15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)下跌0.05%。国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.39元。拉长时间看，截至2025年11月7日，国债ETF5至10年近1年累计上涨3.38%。

流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手111.1%，成交18.39亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至11月7日，国债ETF5至10年近1周日均成交19.59亿元。

规模方面，国债ETF5至10年最新规模达16.55亿元，创近半年新高。

份额方面，国债ETF5至10年最新份额达1410.25万份，创近半年新高。

资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金净流入1760.62万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”4932.55万元。

截至11月7日，国债ETF5至10年近5年净值上涨21.63%，指数债券型基金排名32/181，居于前17.68%。从收益能力看，截至2025年11月7日，国债ETF5至10年自成立以来，最高单月回报为2.58%，最长连涨月数为10个月，最长连涨涨幅为5.81%，涨跌月数比为56/25，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为70.98%，历史持有3年盈利概率为100.00%。

回撤方面，截至2025年11月7日，国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.46%。

费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年11月7日，国债ETF5至10年近1月跟踪误差为0.025%。

国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。

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