中证网讯 券商三季报整体业绩表现突出，但截至10月28日，今年以来券商板块累计涨幅仅为7%，呈现出明显的“业绩与行情背离”现象。多重因素的驱动下，当前券商板块的修复动能正逐步积聚，未来补涨行情或可期，券商ETF（159842）值得关注。

根据Wind数据，截至10月28日，14家券商披露前三季度业绩数据，其中13家数据可比券商的前三季度归母净利合计约467.26亿元，同比增长46.42%。具体来看，3家券商前三季归母净利翻倍，8家增速介于50%至100%之间。

尽管业绩表现强劲，券商板块的市场表现却相对滞后。根据Wind数据，截至10月28日，证券公司指数年内涨幅仅为6.99%，低于同期沪深300指数（19.24%）和万得全A指数（26.92%）的表现。与此同时，证券公司指数当前市盈率（TTM）为19.94倍，处于近两年来的9.32%低位分位水平。当前券商估值与业绩改善程度不匹配，估值具备较大修复空间。

有机构分析称，券商板块并非首次出现滞涨，历史上曾存在“滞涨后补涨”现象。比如，2019年5月至2020年6月，券商板块大幅跑输科技板块，但在2020年6月后，券商走出独立行情；2021年4月至2021年7月，券商再度跑输科技股，而在2021年8月后，券商表现迅速跟上。基于历史规律，市场普遍预期券商板块存在补涨逻辑。

除了业绩与估值因素外，当前市场还涌现出多个值得关注的积极信号，为券商板块的中长期发展提供支撑，包括市场持续活跃、政策预期升温、业务创新拓展等。

在当前市场环境下，券商板块同时具备行业高景气、估值处于低位、政策支持明确等多重优势，有望成为市场中的重要投资机会之一。券商ETF（159842）综合费率低至0.2%（管理费0.15%，托管费0.05%），为投资者提供了高效把握券商板块机遇的工具。感兴趣的投资者或可关注券商ETF（159842）及其联接基金（A类：025193；C类：025194）。（万宇）