广东证监局对凯格精机发出罚单，违规事项涉及公司两个IPO募投项目。凯格精机IPO募资净额8.2亿元，近半已用于补流，截至6月末，公司有两个募投项目投资进度不及6%。目前，公司三个员工持股平台正在实施减持计划，实控人邱国良现身持股平台合伙人之列。

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IPO募集资金使用违规，超计划支付工资2691万元

10月21日，广东证监局网站发布行政监管措施决定书[2025]113号，对东莞市凯格精机股份有限公司（证券简称：凯格精机；证券代码：301338.SZ）采取责令改正的监管措施，对凯格精机董事长邱国良、时任总经理刘小宁、时任财务总监宋开屏、董事会秘书邱靖琳采取出具警示函的监管措施。

具体来看，凯格精机存在两项违规行为，分别与公司IPO募投项目“研发及测试中心项目”（以下简称：研发中心项目）、“精密智能制造装备生产基地建设项目”（以下简称：生产基地项目）有关。

其中，凯格精机的研发中心项目存在超计划支付人员工资的违规行为，生产基地项目则存在列支不属于该项目的人员工资的违规情形。

凯格精机在招股书中表示，公司拟投入募集资金11975.19万元新建研发中心项目，用于完善软硬件实验基础设施，将实验室建设成国内先进的智能装备研发、测试应用中心。其中，公司拟投入9047.55万元用于研发中心项目的建设投资，包括房屋购置及装修费用5590万元、设备及软件购置费3457.55万元；拟投入1788.76万元用于新增人员工资。

然而，截至2023年底，凯格精机列支发放新增人员工资金额为4479.99万元，超计划使用2691.23万元，但公司未按规定事前履行审议程序及信息披露义务，直至2024年8月28日第二届董事会第十一次会议、2024年9月第一次临时股东大会才履行完审议程序并披露。

2024年8月30日，凯格精机发布公告表示拟调整研发中心项目投资规模及内部结构，将投资规模由11975.19万元调减至8677.73万元，下调3297.46万元，主要是将建设投资由9047.55万元下调至3602.91万元，其中，房屋购置及装修费用下调至649.92万元，设备及软件购置费下调至2952.99万元。

凯格精机表示，公司对现有办公大楼进行了重新规划，新规划出的场地可以满足公司研发中心项目的建设需求，故终止房屋购置。公司拟将调整后缩减的募集资金3297.46万元永久补充流动资金。

同时，凯格精机将研发中心项目中的人员工资由1788.76万元上调至4612.62万元。

根据招股书及年报，2020年至2024年，凯格精机研发费用中的职工薪酬分别为2449.92万元、3566.29万元、5122.67万元、5282.05万元、6019.88万元；2019年至2024年末，凯格精机的研发人员数量分别为161人、154人、207人、253人、268人、278人。

以研发费用中的职工薪酬与年初、年末研发人员数量平均值的比值计算研发人员平均薪酬，2020年至2024年，凯格精机研发人员的平均薪酬分别为15.56万元、19.76万元、22.27万元、20.28万元、22.05万元。

生产基地项目方面，2023年6月至2024年4月，凯格精机通过募集资金专户支付与该募投项目无关的临时员工及实习生工资204.17万元，置换生产人员工资318.36万元，合计522.53万元。

值得注意的是，截至2023年12月末，凯格精机的生产基地项目实际仅投入募集资金622.54万元。

募资净额8.2亿元近半用于补流，三个募投建设项目全部延期

凯格精机主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务，主要产品为锡膏印刷设备、点胶设备、封装设备和柔性自动化设备。

2022年8月16日，凯格精机于创业板成功上市，募集资金总额88027万元，扣除发行费用6030.42万元后的募资净额为81996.58万元，超募30709.06万元。

2025年半年报显示，凯格精机已将募集资金40897.46万元用于补充流动资金，占公司募资净额的比例为49.9%。

除了前述研发中心项目、生产基地项目外，凯格精机的IPO募投项目还包括“工艺及产品展示中心项目”（以下简称：展示中心项目）和补充流动资金，而三个建设项目均发生了延期。

2023年8月，凯格精机发布公告表示，拟将展示中心项目达到预定可使用状态日期由2023年8月31日调整至2025年12月31日。2024年4月，凯格精机又将生产基地项目、研发中心项目达到预定可使用状态日期由2024年8月31日调整至2026年12月31日。

生产基地项目、研发中心项目、展示中心项目投资总额分别为23835.48万元、8677.73万元（调整后）、5476.85万元。半年报显示，截至2025年6月末，三个项目累计投入金额分别为1411.28万元、6982.62万元、159.59万元，投资进度分别为5.92%、80.47%、2.91%。

上市次年业绩变脸，实控人借道员工持股平台大手笔减持

经营情况方面，凯格精机上市第二年，也就是2023年，扣非前后的归母净利润曾大幅下滑。2023年，凯格精机实现营业收入7.40亿元，同比下滑5.04%；实现归母净利润5257.71万元，同比下滑58.63%；实现扣非后的归母净利润3967.57万元，同比下滑66.52%。

但在招股书报告期（2019年至2021年）内，凯格精机归母净利润从4868.92万元增长到11209.29万元，扣非后的归母净利润从4638.56万元增长到10155.34万元，2022年继续增长超过10%，双双录得历史最佳成绩。

凯格精机表示，2023年，消费电子细分市场需求呈现不同程度的回落，公司锡膏印刷设备下游厂商采购新设备意愿放缓，且降本压力传导至设备企业。公司主要产品量价齐跌，影响公司净利润。

不过，2024年公司盈利有所回升。2025年上半年，凯格精机实现归母净利润6714.20万元，同比增长144.18%，超过了2022年上半年的归母净利润6219.71万元。

在公司业绩大幅增长的情况下，凯格精机的员工持股平台刚解禁就开始大笔减持公司股份。

邱国良、彭小云为凯格精机的实控人，南京凯灵格创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：南京凯灵格）、东莞市凯创投资顾问中心（有限合伙）（以下简称：东莞凯创）、东莞市凯林投资顾问中心（有限合伙）（以下简称：东莞凯林）为邱国良担任执行事务合伙人的员工持股平台，与邱国良构成一致行动关系。

2025年8月25日，邱国良、彭小云、南京凯灵格、东莞凯创、东莞凯林持有的凯格精机IPO前股份解除限售，解禁股份数量合计7210万股，占凯格精机总股本的67.76%。

8月28日晚间，凯格精机就发布公告表示，南京凯灵格、东莞凯创、东莞凯林计划于9月19日至12月18日合计减持不超过319.2万股公司股份，占公司总股本的3%。以凯格精机发布公告当日收盘价69.86元/股计算，顶格减持金额达到22299.31万元。

9月19日至9月29日，南京凯灵格、东莞凯创、东莞凯林通过集中竞价方式累计减持公司股份86.57万股，主要是南京凯灵格减持了62万股。

Choice金融终端数据显示，交易期间凯格精机的股票均价为70.96元/股，南京凯灵格、东莞凯创、东莞凯林减持股份的参考市值分别约为4400万元、922万元、822万元，合计约6143万元。

据工商信息，邱国良持有南京凯灵格30%的出资份额，对应减持市值约1320万元。此外，邱国良还持有东莞凯创1.42%的出资份额、东莞凯林2.65%的出资份额。