10月21日，港股市场又迎来一家SaaS企业，电商领域的SaaS厂商聚水潭(06687.HK)成功在港交所主板挂牌上市。

上市首日，聚水潭便受到投资者热烈追捧，截至发稿，股价涨幅达23.2%，总市值约161亿港元，显著高于微盟集团（02013.HK）、有赞（08083.HK）、迈富时（02556.HK）及明源云（00909.HK）等SaaS概念热门股。

近期港股IPO市场持续火爆，获千倍以上认购的企业屡见不鲜，聚水潭正是其中之一。据公司配发结果公告，聚水潭香港公开发售部分获得1952.95倍认购。此外，公司国际发售部分也获得22.89倍认购。

另据Wind数据显示，公司孖展资金总额高达3013.24亿港元。

本次港股IPO，聚水潭共发行6816.62万股，每股定价30.6港元，募集资金净额约为19.38亿港元。公司计划将约55%的资金用于提升研发能力；约25%用于加强销售及市场营销；约10%用于战略投资；剩余约10%则作为一般营运资金。

以2024年相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额达24.4%，超过第二至第五大厂商的总和；同时，公司亦是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额。

聚水潭提供一站式的SaaS产品和服务，满足客户在电商平台上处理订单、采购、仓储、分销管理等需求，同时其SaaS工具还为客户提供财务会计、管理报告及分析等能力。

于2024年，聚水潭为8.84万名不同类别的SaaS客户提供服务，全年净客户收入留存率为115%。

得益于客户的成功，聚水潭的业务也取得了快速增长。2024年，公司的总收入和年度经常性收入分别达9.1亿元(单位人民币，下同)和10.98亿元，2022年至2024年的复合年增长率分别为31.9%和33.6%。2025年上半年，公司总收入由上年同期的4.21亿元提升至5.24亿元。

然而，由于持续大额投入，聚水潭自2022年以来仅于2024年实现约1200余万元的归母净利润，其余期间均处于亏损状态，其中2025年上半年亏损额为4114.6万元。

对于聚水潭基本面解读及业务线分析可查阅财华社过往报道《电商SaaS ERP龙头聚水潭烧钱换增长，估值五年翻超70倍》《一图解码：聚水潭“三顾”港交所 营收大增但亏损依旧》。

作者：遥远