瑞财经 严明会 近日，据港交所文件，甫康生物科技（上海）股份有限公司（以下简称“甫康生物”）向港交所提交上市申请书，农银国际、民银资本、复星国际资本为联席保荐人。

招股书显示，甫康药业专注于开发癌症相关疾病治疗领域的突破性疗法，同时兼顾针对病毒和衰老疾病领域创新药物的开发及商业化。虽然拥有CVL009和CVL218这两款具有潜力的新药正在进行临床试验，但目前甫康生物的营收仍高度依赖于单一产品。

甫康药业的肿瘤产品管线覆盖了乳腺癌、肺癌、胆管癌、前列腺癌、胰腺癌、胃癌等国内外急需创新治疗方案的实体肿瘤和血液肿瘤。其首款商业化产品汉奈佳®（马来酸奈拉替尼）已经于2024年6月28日上市，该产品主要用于HER2阳性乳腺癌的延长辅助治疗。

沈孝坤毕业于武汉大学生物科学与临床医学专业，2011年7月，获得中国科学院上海药物研究所药理学博士学位，最后加入上海恒瑞医药有限公司担任医务总监，不过在恒瑞医药仅待了14个月，他就跳槽至北京诺华制药有限公司上海分公司担任临床研究顾问，至2015年6月。

在此期间，沈孝坤积累了丰富的医药行业经验和专业知识，随后，其加入上海诺华贸易有限公司担任产品组合和战略规划经理，丰富对产品的理解和洞察，没过多久，沈孝坤就萌生了创业的想法，2015年11月，甫康药业成立。

在医药行业打工的7年让他对药品的研发流程、市场定位以及患者需求有了更为全面的把握，2018年，甫康药业就第二代PARP抑制剂CVL218签约授权引进协议，并建立临床开发团队。同年8月，沈孝坤离开诺华贸易，全身心投入甫康药业。

甫康药业是一家已经实现商业化的新药研发企业，自2019年天使轮融资开始，甫康药业完成多轮融资，累计4.16亿元。

2025年3月，完成9800万元C轮融资后，8月又再度拿到9000万元C2轮融资，最新估值31.88亿元，是天使轮后9500万元估值的33.56倍。

当然，伴随着高估值而来的是对赌压力，截止2025年6月30日，甫康药业普通股赎回负债规模4.41亿元。除此之外，因发行具有赎回功能的额外普通股以筹集资金，甫康药业财务成本水涨船高。

2023年-2024年及2025年上半年（简称：报告期），甫康药业的财务费用中，赎回负债利息占比分别达89.7%、90.0%、94.0%，分别对应1416.0万元、2071.9万元、1650.1万元。

随着公司估值走高，沈孝坤妻子黄素玲开始套现。2024年12月，沈孝坤妻子黄素玲将其于持股平台珞昌企管所持18.9624%股权转让予重庆彭水，作价3000万元；2025年8月，即递表前夕，黄素玲将其所持甫康生物股权转让予重庆彭水，作价3000万元。特别一提的是，这次转让的部分股权，是黄素玲7月份刚刚从沈孝坤手里收购而来。

两次股权转让的接盘方重庆彭水有些来头，其普通合伙人为重庆科技风险投资有限公司，该公司由重庆市国有资产监督管理委员会控制。

上市前的股东架构中，创始人沈孝坤直接持股44.44%，并通过珞昌企管、上海甫繁合计控制约55.58%的股份，同时为董事会主席、执行董事、首席执行官。

其他股东包括中合生物、药明生物（02269.HK）、九州通（600998.SH）、武汉光谷、盈科资本等机构和产业投资人。