固定收益ETF包含债券ETF和货币ETF两大类。货币ETF是一种既可以在交易所二级市场买卖，又可以在交易所场内申购、赎回的货币市场基金，是一种场内保证金理财工具，可以无缝连接货币基金与二级股票和ETF市场。债券ETF是指以债券类指数为跟踪标的的ETF，投资者既可以在一级市场以组合证券或现金来申购、赎回债券ETF份额，也可以在二级市场买卖债券ETF份额，债券ETF可细分为国债、地方政府债、政策性金融债、信用债等品种，为场内投资者提供了丰富的固定收益投资工具。

固定收益ETF具有如下特点：

（1）交易效率高

固定收益ETF实行当日回转交易制度（“T+0”交易），即当日买入的ETF份额当日可以卖出，支持日内多次买卖操作，较场外基金和股票ETF交易效率更高。

（2）费率低廉

国内债券ETF平均综合费率仅0.15%，货币ETF平均综合费率仅0.25%，且场内不收取交易佣金。对比国内债券型基金平均综合费率，固定收益ETF的费率优势明显。固定收益ETF的低费率有助于降低持有人成本并增厚投资收益。

（3）工具属性突出

固定收益ETF可以在以下方面提升工具属性。

①作为交易所质押回购质押品

目前国内交易所国债ETF和政金债ETF已被中国结算纳入交易所质押库，投资者可将ETF基金份额在交易所场内以一定的标准券折扣系数参与交易所质押回购融资，有以下便利性：资金使用比率高，与银行间质押利率95折的比例相仿；当日买入，即可申报作为质押券，质押后交易所头寸当日可用，可用于购买权益类资产；当日申报解除质押的ETF份额，当日可以申报卖出，卖出头寸交易所当日可用。

②已纳入融券卖出价款的投资范围

ETF融资交易是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入ETF，从而实现杠杆交易。杠杆的大小与保证金比例、担保物折算率等因素有关。ETF融券交易是指投资者向证券公司提供担保物，借入ETF并卖出的行为。投资者在场内融券卖出所得资金可以投资于债券ETF（跟踪指数成份证券含可转换公司债券的除外），根据交易所修订后的融资融券交易实施细则规定，未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款可以买入债券ETF和货币基金。

选自深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政经济出版社2024年版）