量化派科技有限公司（以下简称"量化派"）于2025年9月19日第五次向港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和中信证券。此次IPO的募资用途将用于提高其研发能力及改善技术基础设施，及推广其业务模式。

财务数据显示，量化派2022年、2023年及2024年收入分别约为人民币4.75亿元、5.3亿元和9.93亿元，年复合增长率为44.55%。同期毛利分别约为人民币3.13亿元、3.68亿元和9.62亿元，年复合增长率为75.37%；毛利率分别约为65.80%、69.41%和96.86%。2025年前五个月，公司收入达4.14亿元，净利润1.26亿元，毛利率高达96.67%。

盈利能力方面，量化派2022年、2023年及2024年经调整溢利分别为人民币1.26亿元、1.48亿元和3.63亿元；2025年前五个月经调整净利2.12亿元，上年同期经调整净利1.24亿元。截至2025年5月31日，公司持有的现金及现金等价物为4.28亿元。

量化派是一家专注于中国消费领域的在线市场运营商。公司的消费电商平台羊小咩自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装及个人日常护理用品。公司亦自2022年4月经营汽车零售O2O平台消费地图，该平台主要与汽车零售商合作吸引在线流量，使其能够在当地实体店线下购车，同时在较小程度上支持在线购车。

根据招股书披露，截至2025年5月31日，量化派通过线上市场吸引了超过6030万注册终端客户，业务伙伴数量达2646名。2025年前五个月，公司每个用户平均收入为25622元，平均月活跃用户为937,041人，平均月付费用户为66,888人。2025年前五个月来自羊小咩的收入为4.06亿元，占营收的比例为98.1%。

股权结构方面，公司创始人周灏博士通过Mars Legend持股31.54%，孙女士（周博士配偶）通过Mercury Valley持股2.37%；执行董事李岩先生通过Saturn Storm持股4.12%。阳光保险持股15.42%，为第一大机构股东；复星国际通过East Asia Star Investment (BVI)持股9.93%；高榕资本通过Gaorong QTG Holding持股5.76%。

量化派曾于2017年8月首次闯关美股市场，因业务过度依赖助贷模式且未能应对监管收紧风险，最终撤回了申请。此后，自2022年6月到2024年12月，量化派四次在港交所递交招股书，失败主因包括聆讯未通过、业务合规性质疑、招股书过期失效等。2025年3月28日，中国证监会国际合作司发布关于量化派境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过15,097,500股境外上市普通股。

在业务转型方面，量化派的前身"信用钱包"曾是现金贷平台，为用户提供消费信贷撮合服务。随着监管环境变化，公司将"信用钱包"升级为一站式生活消费服务平台"羊小咩"，转型为"数字化解决方式提供商"。截至2024年9月12日，量化派已终止与金融机构所有当时现有与撮合服务有关的协议，且自此不再产生任何收入。

行业前景方面，根据弗若斯特沙利文报告，按交易总额计，中国在线消费商店的市场规模由2020年的人民币13.9万亿元增加至2024年的人民币25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。预计中国在线消费商店的市场规模将由2025年的人民币29.1万亿元进一步增加至2029年的人民币41.2万亿元，复合年增长率为9.1%。2024年中国消费领域在线商店市场占中国整体零售市场的份额达到36.9%，预计该份额将在预测期内进一步增加。

量化派在招股书中表示，作为一家线上市场运营商，公司深耕中国消费领域，凭借多年深耕消费市场的经验，已形成"用户—商品/服务—消费场景"的高效整合能力，为业务伙伴创造增长与协同效应。截至2025年5月31日，公司技术人员占比约35%，累计拥有9项专利和58项软件著作权。

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