当前国货美妆行业正处于“创新突围”与“资本加速”的双重赛道上，一方面消费者对“中国成分”的需求持续升级，倒逼企业加大研发投入；另一方面，线下渠道竞争加剧、线上流量红利见顶，行业亟待兼具技术实力与渠道韧性的品牌引领发展。在此行业拐点下，深耕高山植物护肤31年的植物医生，正式递交深交所主板IPO申请，以中信证券为保荐机构，拟募资9.98亿元，为国货美妆品牌的高质量发展提供新样本。

作为聚焦“高山植物”赛道的代表性企业，植物医生的核心竞争力始于差异化的技术研发体系。不同于行业内部分企业依赖外部代工的模式，公司构建了“一个中心+五大基地”的立体化研发架构。与中国科学院昆明植物研究所联合设立的中科昆植植物医生研发中心，为产品提供基础研究与新品研发的“源头活水”；而分布在昆明、北京、广州、日本东京及江南大学的五大研发基地，则在活性原料提取、皮肤科学研究、配方临床验证、汉方护肤创新等领域形成技术合力。截至2025年5月31日，公司累计获得专利212项，其中发明专利59项，且2022-2024年研发投入占比均超3%，持续的技术投入让“高山植物，纯净美肌”的品牌定位有了坚实的科研支撑。

依托技术优势，植物医生构建了覆盖多场景需求的产品矩阵，“石斛兰紧致淡纹”“积雪草舒缓特护”“紫灵芝多效驻颜”等高山植物系列，涵盖水乳膏霜、精华、面膜等品类，既满足了消费者对功效护肤的细分需求，也为渠道扩张奠定了产品基础。

在渠道布局上，公司走出了“线下筑基+线上赋能”的特色路径，截至2024年末，4,328家线下连锁门店形成了密集的终端网络，这一规模使其在2023年11月获得Euromonitor“全球领先的单品牌护肤品专卖店”认证；同时线上渠道的持续发力，助力公司在2024年以全渠道零售额登顶中国单品牌化妆品店榜首，并斩获Euromonitor“全球领先的植萃护肤品牌”认证。

同时，财务数据直观展现了公司的经营韧性：2022-2024年，植物医生营业收入稳定在21亿元以上，分别为211,719.18万元、215,108.84万元、215,571.71万元；归属于母公司所有者净利润则实现快速增长，从15,803.93万元增至24,300.01万元，年均复合增长率达24.00%，盈利规模与增长质量均处于行业前列。

植物医生若成功登陆A股，不仅将填补高山植物护肤赛道的上市空白，更将以技术、渠道、资本的三重驱动，为国货美妆品牌突破发展瓶颈提供可借鉴的路径，推动行业向“价值提升”加速转型。

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