公司快评︱账户再遭冻结、净利预降八成!同德化工如何化解“诉讼+低效”双重夹击?
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2025-07-22 11:45:39
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每经评论员 杜宇

7月21日晚间,同德化工(SZ002360,收盘价5.84元,市值23.46亿元)再曝账户冻结:因与华通的租赁合同纠纷,公司及子公司同德科创4个银行账户被青岛崂山法院轮候冻结,申请保全金额高达8700万元,而实际冻结余额为1091.93万元。此前5月,公司因与远东租赁的融资租赁合同纠纷,已有3224.08万元被上海市浦东新区人民法院冻结。尽管公司称“占比低、影响有限”,但两轮诉前保全接踵而至,已使投资者对公司资金链的稳健性产生担忧。

更令人担忧的是,同德化工的盈利正被“旧主业收缩、新项目拖累”双向夹击:2025年上半年预告归母净利润仅650万~950万元,同比骤降79%~86%。公司归因于原煤产量下滑导致火工品需求萎缩、电力业务因瓦斯供应不足亏损1147万元,并将1574.76万元PBAT项目借款利息一次性费用化,直接吞噬当期利润。截至2025年上半年,公司期末货币资金余额为1.88亿元,经营活动现金流量净额为1531.45万元,虽然现金流仍为正,但资金压力已现端倪。

笔者认为,同德化工已陷入“旧主业收缩、诉讼连环冻结”的双重困境。要想稳住资金链,必须同时打响“诉讼止血”与“财务优化”双线战役。

公司虽已与远东租赁、平安租赁等达成诉前调解,但剩余未付租金及违约金合计已超3200万元,需设立专项偿债资金池并加快账户解冻;对新发的华通租赁纠纷,应一次性披露合同金额、已支付租金及潜在缺口,避免市场二次恐慌。

公司需重新评估PBAT项目的资金投入与产出比,暂停非必要的资本开支,优化资金使用效率;同时,对持续亏损的电力业务进行战略调整,考虑引入战略投资者或优化运营模式,减少亏损源。只有把诉讼敞口锁死、财务压力降下来,同德化工才能避免在多重夹击中越陷越深。

每日经济新闻

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