长江证券彭英骐：创新药正迎来政策、产业、业绩三因素共振
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2025-06-18 00:25:54
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中证报中证网讯（记者 王鹤静）6月17日晚间，长江证券医药组负责人彭英骐在“中证点金汇”直播间表示，创新药为医药中长期投资的重要赛道，正迎来政策、产业和业绩三因素共振，或迎来估值重塑新周期。
一是政策端，医药行业属于强监管行业，呈现一定的“政策周期性”。2024年以来创新药全产业链支持政策逐步落地，比如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳，医药行业尤其创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期。
二是产业端，国产创新药创新享誉全球，BD量质齐升。2024年以来，中国创新药BD出海交易量质齐升，诸如ADC、双抗、GLP1类资产不断涌现大额出海BD交易，出海BD的首付款和总包金额均明显提升，表明国产创新药的临床价值不断收获国际认可。
三是业绩端，龙头Biopharma业绩靓眼，创新药行业盈利预期提升，或加速进入盈利周期，整体行业现金流改善。
整体来看，彭英骐认为，政策、产业、业绩三因素共振是产业景气度维持的核心底层逻辑。人口老龄化叠加慢病管理与生命质量提升诉求，支撑需求端持续扩容。多重利好共振下，行业有望维持稳健增长，结构性机会突出。
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