*ST创兴（600193.SH）董事长刘鹏被刑拘后，一桩尘封的股权交易纠纷浮出水面，揭开了华侨系资产处置谜团。

11月12日，杭州市上城区法院开庭审理辽宁璟铖企业管理合伙企业（有限合伙）（下称 “辽宁璟铖”）与浙江华侨实业有限公司（下称 “华侨实业”）的股权交易纠纷案。

这是自2024年11月浙江华侨系涉集资诈骗案刑事立案以来，作为涉案主体之一的华侨实业，首次以原告身份出现在法庭上。

作为华侨系唯一的A股上市平台，*ST创兴曾由华侨实业担任第一大股东，其股权处置直接关系到华侨系案件受害人及债权人的赔付权益。

本次诉讼与庭审，不仅揭开了这笔*ST创兴股权交易的内幕，更暴露了华侨系资产处置的核心矛盾 ——自华侨系案发逾一年以来，华侨实业的实际控制权仍由余增云时期的原班人员掌握，相关人员的表见代理权未被及时厘清与终止，这导致华侨系资产处置流程缺乏有效监管，漏洞频出。

交易始末：协议转让又撤销，1000万保证金成争议焦点

去年9月，浙江华侨系暴雷后，华侨系原实控人余增云此前通过华侨实业间接持有的*ST创兴23.90%股份，已全部被司法冻结，其中15.75%的股份处于质押状态，剩余 8.15% 股权未被质押。

成立于2025年1月的辽宁璟铖，成立初衷便是拿下*ST创兴的实际控制权。

2025年4月，在*ST创兴被实施退市风险警示前夕，辽宁璟铖与华侨实业签订协议，拟以3.283元/股的价格受让上述8.15%股权，总价款1.14亿元。协议约定首期支付1000万元，剩余款项在协议生效后15个工作日内付清。

随后，辽宁璟铖向浙江省股权交易中心支付1000万元，备注为 “保证金”。

今年6月，*ST创兴公告撤销该笔股权交易。华侨实业以辽宁璟铖未支付尾款构成违约为由，诉请1000万违约金与该笔“保证金”冲抵；而辽宁璟铖则主张，因法拍竞购华侨实业质押的15.75%股权失败后，已与刘鹏约定撤销协议，1000万元应予以退还。

据权威知情人士透露，辽宁璟铖在法拍过程中遭遇 “疯狂竞价”，其后辽宁璟铖调查发现疑似*ST内部人员与不明身份竞拍方联手抬价，迫使其一再提高报价，最终竞拍失利。

截至目前，该案尚未审结。

核心隐忧：表见代理权存疑，资产处置监管漏洞显现

去年11月华侨系案件被定性后，*ST创兴因未涉刑案，其正常经营也未受到影响。彼时即传闻被调查的，华侨系核心人物之一的刘鹏，因需要维持上市公司稳定和正常经营，继续担任华侨实业法定代表人、兼*ST创兴法定代表人。

尽管刘鹏已在2025年10月被杭州市上城区警方刑拘，其与辽宁璟铖所述的 “法拍内定”等相关约定真实性尚未核实，但庭审透露的信息显示，刘鹏在*ST创兴股权处置中拥有较大话语权。

企查查信息显示，截至目前，刘鹏仍担任华侨实业与*ST创兴的法定代表人，且未卸任*ST创兴董事长职务。

作为华侨系核心成员，刘鹏2015年加入体系，深得余增云器重，受命执掌华侨系唯一A股上市公司平台。

值得关注的是，华侨系案发后，浙江已成立省、市、区三级工作专班，资产处置则由政府办及金融办相关人员负责，但此次8.15%股权协议转让纠纷案庭审，暴露了资产处置的监管疏漏。

更关键的是，华侨系案发一年多来，华侨实业、华侨商业等主体仍由余增云时期原班人员掌控，相关人员的表见代理权问题，导致华侨系资产处置 “四面漏风”。

刘鹏同时身为华侨系核心运营板块 ——华侨商业的主要负责人。华侨系案发后，华侨基金、华侨控股等主体均被查封冻结，唯独华侨商业得以持续运营，旗下涵盖酒便利（838883.NQ）、华侨国际（商业地产运营）等多家实体资产。

有律师指出，红通人员余增云仍在境外遥控该板块资产，高管维持高薪，而其手握的大量有形资产及关联担保未纳入债权人管理，存在资产不当转移、流失的风险。

市场观望：新实控人如何破局，保牌与股权整合成关键

股权处置风波背后，*ST创兴的控制权已完成更迭。2025年5月28日，利欧股份（002131.SZ）通过旗下全资子公司竞得*ST创兴9.87%股权，成为第一大股东；随后王相荣及其一致行动人合计控制该公司15.75%股份，正式成为新的实控人。

刘鹏被刑拘后，*ST创兴未立即改组董事会选举新董事长，仅由总经理杨喆代行董事长职责。王相荣是否会继续出手收购华侨实业持有的8.15%股权以巩固控制权？新管理层将如何彻底清除刘鹏及华侨系的遗留影响?在退市风险警示下，公司将采取何种措施保牌摘帽，是眼下市场对*ST创兴颇为关注的问题。

另外，第一财经记者了解到，杭州市上城区法院11月12日将公开审理华侨系部分高管涉嫌集资诈骗案。

(本文来自第一财经)