【导读】弘毅投资总裁曹永刚：AI是串联“五篇大文章”的关键线索，最好的机会隐藏在政策、技术和需求的交汇点

中国基金报记者 吴君

9月17日，在中国基金报主办的“2025中国资本市场发展论坛暨私募基金论坛”上，弘毅投资总裁曹永刚以《AI赋能时代，股权投资迎来“五篇大文章”新红利》为题进行演讲。他结合资本市场动态、AI技术突破与国家战略方向，深入剖析当前股权投资行业面临的时代机遇。

曹永刚表示，AI不是孤立的赛道，而是赋能所有赛道的通用技术，是串联“五篇大文章”的关键线索。作为股权投资机构，核心是与国家“五篇大文章”战略同频，找到AI与科技、绿色、普惠、养老、数字金融的结合点。

资本市场活跃度明显提升

资金寻找与AI密切相关的投资方向

“中国资本市场正在迎来活跃度跃升的转折点，同时AI产业也在从技术探索向价值创造转变，发生了重大变化。”曹永刚说。

他指出，自2024年“9·24”政策落地以来，中国资本市场已呈现两轮显著的阶段性上行行情：首阶段政策红利集中释放直接驱动市场上扬；待政策效应充分消化、市场进入平稳运行期后，2025年春节前后以DeepSeek为代表的AI技术突破，再度激发市场动能，推动指数持续攀升。当前资本市场活跃度已显著提升，企业与居民的资产配置结构亦呈现出积极调整的新趋势。

曹永刚列举了一组数据印证：2025年8月，M1（狭义货币供应量）同比增长6%，而2024年同期为下降7.3%，“一正一负的变化说明企业活期资金、居民短期流动资金被激活，存款活期化的拐点已经出现”。

同时，7月住户存款减少1.1万亿元，证券基金账户却增加2.14万亿元，“老百姓正把银行里‘躺平’的钱挪向股市、基金等权益类资产”。此外，A股单日成交额突破2万亿元、融资余额攀升等信号，均表明市场活跃度已达年内高点。

曹永刚表示，当前房地产市场仍处于调整期，激活的流动性大多流向资本市场，“这些资金正寻找高成长、高确定性的投资方向，而这个方向与AI密切相关。”

我们迎来AI发展的大时代

未来AI应用层将诞生更大价值

谈及AI产业，曹永刚指出，一年前业界对“人类进入AI大时代”仍有争议，但如今共识已形成——AI正从实验室技术转向产业价值创造，成为“技术+产业”革命的核心驱动力。

他强调，中美市场虽不可简单对照，但美股AI领域，基础设施层、应用层的相关企业，近年来市值持续攀升，AI的发展带动“七姐妹”及甲骨文等企业增长。因此，可以预见中国AI相关产业也会迎来红利，比如前不久寒武纪股价超过茅台，这只是“风起青萍之末”。

在曹永刚看来，当前中国资本市场为新质生产力、为支持科技创新服务的信号很明确，同时美联储降息正在路上，为全球流动性提供支撑，内外合力共同为AI产业的研发投入、商业化落地创造良好的环境。

更关键的是，“DeepSeek时刻”证明中国自主独立的AI技术迎来了密集突破的时期。他表示，过去市场担忧，若缺少英伟达芯片，中国AI产业能否持续，但如今寒武纪等企业的表现证明，中国AI会走出独立自主的道路。“中国在AI核心领域与全球顶尖水平的差距正在缩小，下一步有望在垂直应用场景上实现反超。而这也为‘中国资金为本土AI产业和相关资产重新定价’提供了可能。”

谈及AI产业生态图景，曹永刚表示，AI已经在基础设施、芯片、模型、垂直应用等领域全面展开，同时和各行各业的结合也正在发生，从制造业到教育、金融、服务、医疗等，每个传统行业都在被AI重构。

在他看来，未来AI最大的价值将诞生在应用层，AI能帮企业降低成本、提升效率，才能真正解决现金流问题，“当用户愿意为解决具体问题的AI产品买单、企业为降本增效的AI服务付费时，AI企业的现金流和营收才会真正发生质变。”

曹永刚强调，“无论是PE、VC，还是早期投资，最终都要盯着企业产生现金流的能力。从概念到应用，再到付费习惯形成，才是现金流的真正来源。”

股权投资机构需抓住AI

与“五篇大文章”结合的重要契机

站在投资机构的角度，如何抓住AI时代的红利，曹永刚的答案是：必须与国家战略同频，聚焦“五篇大文章”与AI的结合点。

他强调弘毅投资正在围绕AI进行全方位的布局，比如不动产业务重点投资AIDC（人工智能数据中心）及配套的电力和制冷系统，新能源板块围绕AI与智能能源管理进行布局，还投资了半导体技术、设备、零部件及原材料等关键赛道，同时覆盖医疗、餐饮、文化等AI应用场景，把终端触角整合起来。

“如今，AI将‘五篇大文章’串联成了完美的项链，每篇‘文章’背后，AI的加入都是它的点睛之笔。”曹永刚认为，对于投资机构来说，该如何利用AI的神奇画笔书写好“五篇大文章”，首先是按照国家政策的指引，投早、投小和投硬科技，早期布局跟AI相关的核心技术，或者是掌握核心技术的软件，去关注开源模型的生态。

再者，AI不是孤立的赛道，而是赋能所有赛道的通用技术。比如最终端的餐饮行业，必然会迎来数字化、透明化的时代，还有医药、养老护理等医疗服务行业，AI也发挥了重要作用。

最后，关注技术降本与工具普及带来的机会，市场正在打开，模型能力在提升，推理成本在下降，过去只有大企业用得起AI，现在中小企业也能享受，每个行业未来的投资价值将取决于与AI的结合程度。

曹永刚强调，AI赋能的时代已经到来，“五篇大文章”指明了方向，股权投资机构的使命不仅是发现价值，更是与创业者一起创造价值。投资用AI解决真实问题、服务实体经济的企业，就是投资中国的未来。

“弘毅始终相信，技术革命浪潮中最大的风险不是试错，而是错过，最好的机会隐藏在‘政策+技术+需求’的交汇点。”曹永刚表示，投资行业应该以更开放的视野、更长期的耐心，拥抱AI与“五篇大文章”的时代红利，做难而正确的事，一起去书写股权投资的新篇章。

校对：王玥

制作：舰长

审核：木鱼

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