截至2026年1月12日 09:55，有色ETF大成(159980)高开高走上涨2.16%，盘中换手5.43%，成交3.49亿元。

值得一提的是，截至1月9日，有色ETF大成(159980)最新规模突破60亿元大关！达62.29亿元，最新份额达30.27亿份，均创成立以来新高。从资金净流入方面来看，有色ETF大成(159980)近30天获得连续资金净流入，合计“吸金”31.60亿元。

业内机构指出，供应扰动叠加地缘政治博弈升温，铜铝春季攻势备受重点关注。

地缘政治影响铜铝行情：地区局势升温，在国家安全、民族主义及资源衰竭等因素影响下，叠加资源安全与产能约束，铜铝等关键资源品供给不确定性增加，成本端支撑与“供给风险溢价”形成新的叙事主线。

铝的补涨逻辑凸显：国内产能天花板刚性约束，叠加海外铝厂（如莫桑比克Mozal）减产预期，供需紧平衡格局持续强化。当前铜铝比仍处4.17高位，铝价具备补涨空间。

流动性宽松预期支撑：美国12月非农新增就业仅5万人，显著偏弱的数据强化了美联储降息必要性，美元走弱背景下，有色金属金融属性得到提振，为铜铝价格提供流动性支撑。

天风证券认为，美联储降息背景下美国经济有望修复并进入补库阶段，叠加AI生态繁荣打开工业金属消费空间，将支撑有色金属价格走强。

铜方面，预计2026年全球铜矿供应增速仅约2.1%，而需求在经济修复与AI驱动下增速有望达3%，全球电解铜供需缺口或扩大至约63万金属吨。供应干扰率高、投资传导周期拉长以及跨区域套利行为，将共同支撑铜价并放大其波动。

铝方面，2026年国内电解铝产能临近天花板，海外产能释放受基建与电力制约，全球供应增速预计不超过2%。需求端则因交通、电力、数据中心及储能等多元化应用构成韧性，预计全球电解铝将延续短缺格局（缺口约41万吨），铝价弹性与行业盈利有望进阶。

中信建投证券认为，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束，13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。 展望未来，铜价在历史高位后进入技术性修正阶段，短期受获利回吐与弱现实压制，但结构性需求仍为铜价提供较强支撑。

借势IMCI指数、布局长期价值

当前波动主要源于交易层面风险释放，工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变。相关产品——有色ETF大成(159980.SZ)或可助力把握板块整体机会的投资者。

有色ETF大成(159980.SZ)底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。场外联接(A类：007910；C类：007911)。

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