《电鳗财经》电鳗号/文

当万帮数字招股书揭开毛利率持续走低的财务面纱，这家智能充电设备供应商冲刺港股市场的决策，恰似一场在迷雾中寻找航道的突围。

1月4日，万帮数字港交所IPO提交了上市申请书。万帮数字招股书中引用弗若斯特沙利文资料称，按照2024年的收入及销量计算，公司是全球最大的智能充电设备供应商。

万帮数字成立于2014年，是智能充电设备供应商，亦是微电网系统的先驱，还提供大型储能系统，该公司曾两次尝试A股上市未果。招股书显示，2023年、2024年以及2025年1-9月份(以下简称报告期)，万帮数字实现营业收入分别约为34.74亿元、41.82亿元、30.72亿元;对应实现归属净利润分别约为4.74亿元、3.21亿元、3.05亿元。

2024年，该公司的经营活动所得现金流量净额较2023年的11.51亿元大幅下滑至2.72亿元，2025年前三季度，公司经营活动所得现金流量净额约为10.43亿元。

招股书显示，万帮数字报告期内营收在增长，但其毛利率呈现下滑趋势。报告期内，该公司的整体毛利率分别为33.4%、29.2%、24.6%。

在碳中和目标催生的百万亿级赛道里，万帮数字的IPO试水具有样本意义。它提醒市场：新能源革命不仅是技术迭代的竞赛，更是商业智慧与资本耐心的长跑。当行业从政策驱动转向市场驱动，企业需要证明自己不仅是基础设施的建设者，更是能源消费新范式的定义者。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。