1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称：智谱）正式挂牌上市，成为全球首家登陆资本市场的通用大模型企业。

上市首日，这场被资本寄予厚望的上市盛宴似乎并未出现预期中的大涨。智谱开盘报120港元，较每股116.20港元的发行价上涨3.27%，股价在短暂冲高后回落，随后又快速拉升。截至发稿，报126.90港元，涨幅9.21%，对应市值突破558亿港元。

智谱的资本阵容堪称“全明星配置”。本次IPO引入JSCInternationalInvestmentFundSPC、上海高毅、泰康人寿等11家机构作为基石投资者，合计拟认购金额达29.8亿港元，占募资总额的比例接近70%。事实上，在上市之前，智谱已积累了豪华投资朋友圈，美团、阿里、腾讯等产业资本，红杉、高瓴等一线VC，以及地方国资均纷纷入局，历经8轮融资累计募资超83亿元。随着公司正式敲钟上市，早期投资者也将迎来可预期的丰厚回报。

值得关注的是，据晚点报道，上市当天，清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，宣布很快将推出新一代模型GLM-5。内部信还介绍了2026年智谱聚焦的三个技术方向，包括全新的模型架构设计，更通用的RL（强化学习）范式以及对模型持续学习与自主进化的探索。它们均围绕基础模型能力提升展开。

AI赛道的竞争核心在于算力与技术的长期比拼。招股书显示，2024年公司购买算力的费用达15.528亿元，占研发投入的70.7%；2025年上半年这一比例进一步升至71.8%。本次共公开发行，智谱AI拟将募资净额的70%投入通用AI大模型研发，进一步巩固技术竞争力。

作为“全球大模型第一股”，智谱的上市不仅是企业自身发展的重要里程碑，更标志着中国大模型从“技术跟跑”正式迈向“全球竞技”的新阶段。与此同时，国内大模型行业的“上市潮”已然开启——大模型“六小虎”中的MiniMax已通过港交所聆讯，将于1月9日登陆资本市场。

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