来源：市场资讯

1月6日，近期加密货币市场表现出强劲的蓄势信号，ZFX山海证券表示，根据链上数据分析平台 Santiment 的最新监测，比特币大户的持续累积与散户的离场形成了鲜明的看涨背离。这种筹码由分散向集中转化的过程，通常预示着市场即将开启新一轮的上行周期。

在具体的市场参与者结构方面，持有 10 至 10000 枚 BTC 的“大户”与“鲨鱼”群体表现活跃。ZFX山海证券表示，自去年 12 月中旬以来，这一核心持仓群体已累计增持超过 56227 枚 BTC。尽管同期价格波动相对平缓，但这种持续的吸筹行为实际上构成了市场的“局部底部”。与此同时，由于部分散户担忧当前的行情属于“牛市陷阱”，纷纷选择获利了结，这种与主流资金背道而驰的情绪反而降低了上行阻力。

针对 2026 年初的市场走势，ZFX山海证券认为，比特币目前在 87000 美元至 94000 美元的区间内已完成了充分的横盘震荡。分析显示，市场供应结构已发生显著重组，“顶部沉重”的供应占比从 67% 大幅降至 47%，这意味着获利抛压已接近枯竭。虽然期货市场出现了空头挤压迹象，但整体杠杆率依然维持在健康水平。

展望后市，ZFX山海证券认为比特币仍处于稳固的看涨整合期。目前关键的技术阻力位锁定在 95000 美元至 100000 美元区间，尤其是 1 月份到期的 10 万美元关口存在密集的期权权益；而下方 88000 美元至 90000 美元则是关键的支撑区域。基于大户增持与散户退出的动态博弈，ZFX山海证券预计，加密市场市值在未来一段时间内保持增长的概率将显著提升。