作者丨铅笔道 黄小贵

图片丨xTool 官网

又一家深圳公司被老外买上市了。

这次不是3D打印机，是家用激光雕刻机。

最近，xTool向港交所主板递交上市申请。

2024年，xTool卖了将近25亿元，是全球最大的激光雕刻机及激光切割机品牌，几乎占全球市场份额一半。

一种大多数人没听过、没见过的东西，怎么就被做成了一门大生意？

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谁会买家用激光雕刻机？

说几个案例。

比如，把爱犬的头像刻在保温杯、手机壳、笔记本封面上；结婚周年纪念日，买了两枚戒指，把日期刻在戒指上；赠送客户的钢笔，刻上一句祝福的话。

卖杯子、卖手机壳、卖小礼品的店，买一台，放店里，跟你说，在我这购物，免费刻字、刻图案，你一听，就认准这家了。

xTool的客户就包括给想给顾客提供定制服务的大小店主。当然，也有买回家自己刻着玩的。

欧美纪念品文化比较盛行，比较喜欢玩这些，xTool大部分卖到欧美。

xTool创始人叫王建军，85年生，安徽太湖人，2003年考入西北工业大学飞行器设计专业，2010年研究生毕业。

读书时，王建军对机器人就极有兴趣，和同学一起申请了许多项目，如在课余花了几百个小时完成机械结构难度较高的是“垂直攀爬机器人”，还有“飞行汽车”、“水陆两栖汽车”，等等。大三时加入足球机器人队。

毕业后，王建军跑到深圳，先做电子工程师，很快就自己创业——做了一个叫创客工场的平台，服务创客。

创客（Maker）是那些年特别流行的一个词，指的是一类人：利用数字工具设计，然后将现有的电子元器件进行组装，最终出产实物的硬件创业者。

如果你从小喜欢自己搜集材料捣鼓小工具，你也可以叫自己创客。王建军希望人们能够“像搭积木那样造机器人”。

王建军的这套东西，刚好赶上了全球STEAM 教育的风口。STEAM 教育是教人把科学、技术、工程、艺术和数学一起用，动手把想法变成能解决真实问题。

2015-2018年，创客工场拿下了三轮累计超10亿元的融资，估值高达25亿元。投资方包括红杉中国、深创投、HAX、EMC等。当时，创客工场拥有超过500种机械和电子部件的金属积木搭建平台，并配套图形化编程软件。全球有超过60万人在使用创客工场的硬件模块，加上软件销量，总用户数量超过百万量级。

疫情之后，形势大变，STEAM 教育受到冲击，创客工场“每年亏损超过千万元”。

由于长期和欧美市场打交道，王建军发现欧美个人创作和家庭制造文化兴起，家用3D打印机、激光雕刻机、切割器需求大。尤其是家用激光雕刻机，被工业激光雕刻机厂商忽视。

特别是小工作室、个人爱好者、小商店，不追求极致雕刻精度，需要性价比高、小型、易上手的激光雕刻机。

2021年，王建军在创客工场基础上创办xTool。

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当时，也有一些中国品牌激光雕刻机做海外市场，主打便宜，而且品牌感不强。但xTool不一样，第一步就用好料、定高价、打品牌。

原因很简单，当市面上一大堆60、70分的产品时，你用90分的原料，做85分的产品，卖80分的价格，很快就没有竞争对手了。

举几个小例子：一些原本用在高端工业设备的零部件（半导体蓝光激光光源、CO₂ 金属射频管等），被xTool用到了家用产品上；重构软件，做成全封闭外型，让小老板、小店主们开机就能用；把激光、刀切、画笔与喷墨放在同一台机器上，让用户省去诸多切换工具的麻烦。

2023年至2024年，xTool 营收分别为14.57亿、24.76亿，毛利分别为8.62亿、13.48亿，利润分别为1.11亿、1.48亿。

2025年前9个月，营收为17.76亿，毛利为9.95亿，净利润为8311万。

2025年“黑五”当天，xTool单日GMV首次突破1亿元人民币。

xTool收入主要来自欧美地区，报告期内，在欧洲及美国的收入分别占总营收的84.4%、85.6%、85.1%，来自美国的收入占比超过50%。

2025 年，xTool 完成了2 亿美元的 Pre-IPO（D 轮）融资，由腾讯领投，纪源资本、源一资本、高成投资、凯辉基金、嘉御资本共同参与。

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深圳有一批像xTool这样的公司，把工业级产品做成民用级，占领欧美市场。

第一大原因，也是很多人意识到不到的，那就是：在深圳。

太重要了。

只有深圳的硬件供应链与工程密度，能够支撑让它们把消费级产品做成“准工业级体验”，并且迭代极快。

要一次性搞定电机、控制板、结构件、光学件……再加上代工与测试链……恐怕除了深圳，其他地方真不行。

第二，做品牌、卖高价，但让人觉得值。

不管是3D打印机还是激光雕刻机，拓竹、创想三维、xTool都不是最早做的，深圳早就有N多家做同类产品的出海企业，它们一上来，换打法，不跟你卷价格，反而卖得贵——注意，这个贵，是相对的，一旦用户看了它们的用材、设计，反而会觉得很划算。用“消费级价格”买到了靠近工业级设备的能力。

像xTool的P2，售价高达4599美元，上线两小时，销售额突破100万美元。为什么，因为上了一般在工业激光雕刻机才用的 CO₂激光技术，切割速度比其他40w二极管激光机快500%。

机器与生态一起卖。

欧美消费级制造工具越来越像“平台生意”。设备只是入口，长期价值在于：模型平台、素材库、耗材与配件复购、课程与社区、以及围绕小生意的工作流。

像拓竹除了卖机器和软件，还有官方的 3D 模型平台MakerWorld，内容创作者哪怕没有机器，也通过模型可获得流量与激励，内容创作者有动力优先适配拓竹。而新用户在上面，第一天就能成功打印，被长久留存。

最近写了创想三维、拓竹、快造，加上今天的xTool，真觉得未来高端的、硬核的消费产品出海是个好方向。