“会展第一股”浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（证券简称：米奥会展，深市代码：300795）12月24日在港交所披露招股书，其独家保荐人为招商证券国际。

招股书显示，米奥会展是一家展览服务提供商。公司主要作为展览主办方，提供包括展览管理、展位销售及其他展览相关服务在内的全面服务，且公司举办的展览场地覆盖五大洲的多个国家及地区，例如阿联酋、印尼、日本、墨西哥、巴西、越南、波兰、埃及等。

报告期内，米奥会展已成功举办77场展览，吸引超过数万家参展商参加。公司专注于为众多行业提供展览解决方案，并孵化了十多个行业专题展览品牌，涵盖家居用品、消费电子、纺织品及工业机械等领域。

业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年（简称“报告期”），米奥会展实现收入3.48亿元、8.35亿元、7.51亿元及2.41亿元；净利润分别为0.51亿元、1.97亿元、1.63亿元、0.21亿元。

数据显示，2024年上半年米奥会展实现营收2.60亿元，净利润0.46亿元，由此来看，今年上半年公司业绩下滑明显，净利“腰斩”。公司表示这主要是由于当期收入减少、销售及营销开支增加480万元及研发开支增加人民币280万元。

根据米奥会展半年报，公司营业收入同比下降主要系部分展会取消（由6个项目变成5个项目）所致，净利润同比大幅下降主要系实施外贸帮扶纾困政策（降低外贸企业参展门槛）以及同时增加AI慧展方面的研发投入以及营销投入所致。

与此同时，米奥会展提示到，2025年上半年，国际贸易秩序在贸易税率、技术管制、政治局势动荡的多重压力下深度重构，公司业务受影响产生明显波动，如：因印巴局势影响原计划今年6月份举办的印度展会取消；因美国贸易税率变化影响原计划9月份举办的美国展会取消等等。

招股书显示，米奥会展2024年以45.4%市场份额位居国内境外展览机构第一，但业务结构高度单一，公司展览主办服务收入占比九成，依赖外贸行业景气度。

报告期各期，米奥会展来自自办境外展览的收入分别占公司展览主办服务收入的93.4%、95.3%、96.4%及94.5%。

招股书显示，米奥会展的业务明显受到季节性的影响。公司大部分来自展览主办服务的收入于下半年录得。公司展览计划也受到若干因素的影响，这些因素会影响参展商及观众的需求及参展情况，例如全球主要假期、行业内其他大型展览的时间安排，以及当地文化习俗，例如每年第一季度的斋月。基于该等因素，公司于下半年确认的收入相对高于上半年。

据招股书，报告期内米奥会展雇员福利开支分别为1.26亿元、1.82亿元、1.70亿元及0.96亿元，分别占总收入的36.2%、21.8%、22.6%及39.9%。劳工成本持续波动，未来可能进一步攀升。

根据弗若斯特沙利文的资料，会展行业的劳工成本预计将持续上升。一方面，对劳动法规的更严格执行增加了合规成本，如社会保险缴纳、加班费及合约义务。另一方面，行业向高质量、更专业化及数字化展览的转型，提高了对技术人员的需求，进一步推高了整体劳工成本。