王宗耀

频准激光科创板IPO获受理，专注量子科技与半导体领域精准激光器，国产替代加速推进。

量子科技作为前沿科学和先进生产力的代表方向，是我国重点布局的未来产业，也是大国博弈的关键领域。国家“十四五”规划已将量子信息技术列为发展重点，而在《“十五五”规划建议》中，也进一步明确要前瞻布局未来产业，推动量子科技等技术成为新的经济增长引擎。与此同时，半导体行业作为支撑国民经济和社会发展的战略性、基础性、先导性产业，同样至关重要。值得注意的是，量子科技与半导体产业均是精准激光器的重要下游应用领域，二者的发展将直接带动相关技术和产品的市场需求。

近日，主营业务为精准激光器产品的上海频准激光科技股份有限公司（以下简称“频准激光”）科创板IPO申请获上海证券交易所受理，保荐机构为中信建投（601066.SH）。 据Wind统计数据显示，截至12月23日，中信建投今年保荐的项目中已有11家企业成功实现首发上市。与此同时，由其保荐并处于IPO排队审核阶段的企业还有22家。

由“80后”博士掌舵

招股书披露，频准激光前身频准有限于2017年11月成立，注册资本为100万元。最初出资人有3人，其中张磊认缴出资48万元，刘丽伟认缴出资48万元，姜华卫认缴出资4万元。

2023年3月，频准激光进行了报告期内（2022年至2025年6月）的第一轮融资，创始人张磊将其持有公司6.2370万元注册资本转让给大美久恒，大美久恒的基金管理人为杭州中科神光股权投资有限公司，与频准激光的股东辉光日新、神光医工为一致行动人。

2024年5月，频准激光进行第二轮融资，元禾璞华、联新投资、神光医工参与投资。其中，张磊、付小虎、潘伟巍、赵儒臣、董金岩5人分别将其持有公司0.8316万元注册资本转让给元禾璞华；张磊将其持有公司3.1185万元注册资本转让给联新投资、将其持有公司3.1185万元注册资本转让给神光医工。

2024年12月，以公司经审计净资产2.6亿元，折为股份公司股份3000万股完成了股份制改革，为公司IPO做好了准备。

在本次IPO前夕，频准激光还有过一轮股权转让：2025年6月，大美久恒将其持有公司24.1379万股股份转让给联新投资，将其持有公司51.2315万股股份转让给普华投资，将其持有公司10.3449万股股份转让给联新五期；张磊将其持有公司0.7711万股股份转让给联新三期，将其持有公司6.8964万股股份转让给联新五期；付小虎、潘伟巍、赵儒臣、董金岩分别将其持有公司1.3793万股股份转让给联新三期。

附图：公司股权架构图

来源：招股书

截至本招股说明书签署日，频准激光的创始人之一的张磊直接持有公司54.71%的股权，通过上海光团控制公司7.33%的股权，张磊合计控制公司62.04%股权，系公司的控股股东、实际控制人。

张磊出生于1986年4月，拥有博士研究生学历，在2014 年6月至2018年10月期间，曾任中科院上海光机所副研究员。在此期间，其创立了频准激光。2024年12月开始，张磊担任频准激光的董事长、总经理等职务，同时也是公司的核心技术人员。张磊曾入选科技部创新人才推进计划、国家中青年科技创业领军人才，荣获中国科学院院长特别奖、上海市青年科技杰出贡献奖等。对于公司实控人股权集中度相对较高，可能会出现的“实际控制人不当控制的风险”，招股书进行了风险提示：“如果张磊利用其实际控制人地位和对公司的影响力，对公司的经营决策、对外投资等重大事项实施不当控制，可能会使公司和中小股东利益受到损害。

产品应用于量子科技和半导体领域

频准激光是国家高新 技术企业，也是国家专精特新重点“小巨人”企业，其主要产品为精准激光器产品，面向的应用领域主要为量子科技领域和半导体领域。 根据QY Research的研究数据并经测算，2024年，发行人在全球量子科技领域的激光器市场占比为9.21%，国内量子科技领域的激光器市场占比为16.85%。2024年，发行人在半导体领域收入金额为0.75亿元，占国内市场1.98%的份额。

在量子科技应用领域，频准激光推出波长覆盖177nm至5000nm、高稳定、极窄线宽、极低噪声、超大功率精准激光器产品，服务于包括清华大学、北京大学、中国科学院、哈佛大学、科罗拉多大学、麻省理工学院等国内外知名高校、科研院所和国盾量子（688027.SH）、华翊量子、国仪量子等量子科技公司。在这一应用领域，公司实现了国产品牌激光器国内市场占有率领先。此外，公司产品还广泛应用在激光干涉曝光、激光遥感等前沿科研领域。

在半导体应用领域，公司推出高相干性精准激光光源产品，在晶圆量检测领域推出高功率266nm/313nm/355nm等紫外激光器，在晶圆隐切领域推出了1100nm 高能量纳秒激光器，服务于中安半导体、昂坤视觉等客户，实现对进口激光光源产品的国产替代，对我国半导体产业供应链稳定、核心技术自主可控具有重要意义。

根据招股书介绍，频准激光的852nm光源用于哈佛大学3000个逻辑比特Rb原子量子计算机、1066nm光源用于加州理工学院6100个量子比特的Cs原子量子计算机、813nm光源用于法国PASQAL公司Rb原子低温量子计算机，实现2088个光镊，科罗拉多大学使用其激光器实现高精度原子钟，清华大学使用其激光器实现数百个离子两种量子比特之间微秒量级的相干转换。

从经营情况来看，报告期内，频准激光经营情况良好，主营业务收入分别为7775.27万元、14347.15万元、28468.19万元和17557.13万元，其中， 量子科技领域激光器产品收入占公司主营业务收入的比例分别为92.04%、80.02%、70.45%和74.08%，为公司主营业务收入的主要来源。 此外，公司半导体领域收入由2022年的328.73万元增长至2024年的7490.71万元，收入增长较快。

表1：按市场划分的收入构成情况（单位：万元）

来源：招股书

积极拓展境外市场

近年来，随着量子科技的快速发展和国产化需求的提升，国产精准激光器厂商在量子科技领域持续发力，以频准激光、瓦科光电、优立光太、上海瀚宇等为代表的国产科研激光器品牌体现出一定的竞争力。 据QY Research的研究报告数据测算，量子信息用激光器2024年全球规模为3.03亿美元，预计2030年量子信息领域激光器规模将达到7.49亿美元，2024年中国量子信息领域激光器规模为1.01亿美元，预计2030年量子信息领域激光器规模将达到3亿美元。

在半导体检测与量测设备市场，美日企业占据了全球市场的主要份额，对应的精准激光光源也主要由国际激光厂商提供。在我国的半导体检测与量测设备市场，国产化率仍较低。据QY Research的研究数据，半导体设备（量检测及材料加工）对激光器的需求规模，2024 年全球市场约为17.24亿美元，预计2030年将达到28.16亿美元。中国市场方面，2024年半导体设备对激光器的需求规模为5.28亿美元，预计2030年将达到10.93亿美元。

频准激光在招股书中披露，“报告期内，公司营业收入主要来自于境内客户。目前，半导体行业已经形成诸多成熟的细分市场，我国量子科技和半导体行业近年来快速发展，国产替代的进程不断加速，细分市场发展潜力巨大。尽管如此，如果境内精准激光应用市场未能随我国量子科技的迅速发展和半导体产业自主可控的趋势同步发展，或者因地缘政治、进出口限制等因素导致公司境外业务的发展不能持续拓展，将使公司面临市场空间较小或业务拓展受限的风险。”

面对激烈的市场竞争，频准激光表示，公司在量子科技领域国内市场位列国产品牌领先，同时产品远销欧美；在半导体领域，公司产品在不断进行国产替代，逐步提高市场份额。但是，公司与德国Toptica、美国Coherent等国际龙头相比，市场占有率仍有较大差距。若未来市场竞争加剧的情况下，公司不能持续保持研发创新和技术进步，不能较好的满足下游应用领域对精准激光指标的严苛要求，公司可能面临市场竞争力下降、市场份额下降、经营业绩下滑等不利影响。

在市场拓展方面，频准激光积极拓展境外市场。报告期内，公司主营业务分别实现外销收入1556.79万元、2955.42万元、7831.80万元和3205.05万元，整体增速较快，公司主要境外客户分布在美国、德国、法国、瑞士、荷兰、韩国等多个国家。

不过，在境外市场贡献收入持续增长的同时，频准激光也面临一定的外贸方面风险。频准激光表示，报告期内，公司境外销售收入占比在20%左右，公司境内主要客户存在受国际贸易摩擦不同程度的影响，同时公司存在从境外供应商或其境内分支机构采购部分原材料的情形。目前，部分国家已经或未来可能采取提高关税、限制进出口等贸易保护措施，如果相关措施对公司主要客户产生更为实质的不利影响，或涉及公司主要原材料进口，将可能对公司生产经营产生一定的不利影响。

表2：境外收入情况（单位：万元）

来源：招股书