深圳商报·读创客户端记者 朱峰

深交所12月16日公告，深交所上市审核委员会定于2025年12月23日召开上市审核委员会审议会议，审议洛阳盛龙矿业集团股份有限公司（以下简称“盛龙股份”）首发事项。

盛龙股份主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务，主要产品为钼精矿和钼铁。

2022-2024年，公司营业收入年均复合增速22.4%，归母净利润年复合增速48.2%。公司预计2025全年营收35.9亿元，同比增长25.36%；净利润9.04亿元，同比增长19.46%。

尽管盛龙股份业绩连年增长，但钼价剧烈波动、单一产品依赖及外部加工环节不确定性等风险仍被监管重点问询。

公司处于钼行业毛利率较高的产业链上游，营业收入主要来源于钼精矿和钼铁，产品结构的多元化方面有所欠缺，产品较为单一，受到钼金属价格波动影响的风险较大。

据测算，钼价每波动100元/吨度（含税），公司利润总额将随之增减约5265万元，占2024年利润总额的5.1%。2023年钼精矿（45%）市场价曾飙至5600元/吨度，2024年回落至3150-3910元区间，波动幅度24%。公司坦言，若未来钼价价格波动，将直接影响业绩。

报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司的主营业务毛利率分别为49.67%、59.94%、50.99%和48.08%。2025年上半年毛利率较2023年下降逾11个百分点，主要受到钼金属等市场价格以及原材料采购成本、固定资产折旧、委托加工费用等因素的影响。若未来钼产品市场价格下跌或生产成本增加，公司毛利率仍有下降可能。

出口管制及国际贸易摩擦风险也不容忽视。我国自2025年1月起对11类钼产品实行出口许可证管理制度，于2025年2月针对符合特定型号的钼粉及其生产技术实施专项出口管制。2024年盛龙股份直接出口占比不足5%，但行业数据显示，国内钼价与出口报价联动系数高达0.8，出口管制及国际贸易摩擦可能导致钼及下游钢铁等行业经贸环境波动加剧，进而影响国际国内市场供需结构。

盛龙股份经营上还存在自有选厂技改停产致自有产能下降的风险和外部选厂合作稳定性风险。公司对自有选厂小庙岭选厂进行1.5万吨技术改造以提升产能，计划于2025年12月20日正式复产，但复产后也不可能很快满产。小庙岭选厂技改停产造成公司2025年自产钼精矿产量下降约3000吨，公司已通过增加外部选厂产能的方式进行弥补，但外部选厂合作稳定性是个考验。

如果未来公司合作的外部选厂无法保证长期稳定合作甚至不再与公司合作，可能会导致公司现有选厂的产能将无法满足采场的生产需求，在短时间内影响公司选矿能力，从而影响钼精矿产量。

招股书披露了土地房产瑕疵的风险。截至2025年上半年末，公司主要生产经营使用土地总面积为2,235.87亩，其中瑕疵土地面积为678.20亩，占比为30.33%；主要生产经营使用房产总面积为82,649.98平方米，其中瑕疵房产面积为23,714.61平方米，占比28.69%。如果公司未来不能取得相关使用权证或使用手续，仍存在无法继续使用该等土地、房产的风险，进而对公司生产经营造成不利影响。

公司还存在财务内控不规范情形。2022年，公司存在利用矿石贸易业务进行票据融资、转贷的情形，以及员工个人卡收付款情形，2022年底已完成整改。

本次IPO盛龙股份拟募集资金15.3亿元，用于河南省嵩县安沟钼多金属矿采选工程项目、矿业技术研发中心项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。