十年磨一剑，东莞证券人事、股权双落定，为IPO十年长跑带来了新的想象空间

《中国科技投资》龙秋月

昔日总裁回归，潘海标出任东莞证券股份有限公司（以下简称“东莞证券”）董事长。近日，东莞证券发布《关于董事长变动的公告》，陈照星因个人原因申请辞去公司董事长及法定代表人等职务，辞职后将不在公司及公司控股子公司担任任何职务。与此同时，公司董事会选举潘海标为董事长。2024年5月，潘海标因工作调整原因辞任东莞证券总裁职务，他自2020年10月起担任东莞证券总裁一职，直至去年5月辞职。

在此次人事调整中，潘海标的回归备受市场关注，这亦给东莞证券IPO十年长跑带来了新的想象空间与推进预期。

今年7月，锦龙股份(000712.SZ)发布公告称，监管部门已核准由东莞市投资控股集团有限公司（以下简称“东莞投控集团”）与东莞发展控股股份有限公司（以下简称“东莞发展控股”）组成的国资联合体，以22.72亿元受让锦龙股份所持东莞证券20%的股权。转让完成后，东莞国资对该公司的持股比例从55.4%升至75.4%，成为绝对控股股东，这亦是东莞证券近一年来IPO进程中的重要进展。

昔日总裁回归升任董事长

履历显示，潘海标出生于1967年8月，曾任中国人民银行东莞分行外管科办事员，东莞科技创新金融集团有限公司、东莞市水务环境投资控股集团有限公司、东莞市资产经营管理有限公司专职外部董事。潘海标加入东莞证券后，先后担任登记部经理，公司副总裁(期间曾兼任深圳分公司总经理、上海分公司总经理)，公司总裁。2024年5月，潘海标不再担任公司总经理职务。在董事会聘任新一任总经理前，由公司董事长陈照星代为履行总经理职务。

中国证券业协会的从业人员信息公示表显示，2024年11月，潘海标的登记状态为离职注销，直至2025年11月，其登记状态变更为正常。在这一年期间内，潘海标并未有其他证券业从业登记信息。如今，潘海标重新回归东莞证券，职务从总经理升至董事长，走出了一条“出走—回归—晋升”的职业发展路径。

离任董事长陈照星，其与东莞证券的交集同样由来已久。出生于1975年12月的陈照星，历任东莞证券经纪业务部业务经理、办公室业务经理、副主任兼董事会秘书、办公室主任、公司总裁助理、深圳分公司总经理、公司副总裁、公司总裁。2017年10月，陈照星被正式任命为东莞证券董事长，全面负责主持公司董事会及经营管理工作，开启了长达八年的掌舵生涯。2025年8月，陈照星出任东莞证券股东单位东莞投控集团董事长一职。

在前述董事长变动公告中，东莞证券对陈照星在任职期间为公司发展作出的贡献表示了感谢。公告中亦提及，陈照星在职期间，推动公司各项业务快速发展，资产规模大幅增长，布局全国网点超100家，净资产收益率保持行业前列；坚持服务实体经济，助力多家企业IPO上市等。

2025年2月，东莞证券聘任杨阳为公司总经理。杨阳的金融从业经历丰富，业务范围覆盖海内外市场。在加入东莞证券前，杨阳曾在招商证券资产管理有限公司担任公司总经理、招商证券(600999.SH)担任金融市场投资总部创新策略部总经理。

随着潘海标回归，2025年2月履新的总经理杨阳将与潘海标组成全新的管理层搭档，二人将如何协同发力，引领东莞证券迈入新的发展阶段，值得期待。

近期，证券行业高管人事调整进入密集期。11月19日，正冲刺港股上市的首创证券(601136.SH)发布公告称，原董事长毕劲松因到龄退休辞去相关职务，公司党委书记、董事、原总经理张涛当选新任董事长。蒋青峰出任公司新任总经理，为其“A+H”上市征程完成核心管理团队搭建。在西部证券(002673.SZ)完成对国融证券控股后，10月28日，国融证券正式落地新一届管理层，选举黄斌担任董事长，原董事长张智河改任副董事长，同时聘任刘翔为公司总裁。10月24日，历经两个多月的市场化招聘，国盛证券(002670.SZ)宣布由赵景亮出任总经理，其此前担任财达证券副总经理。

国资实现绝对控股

2025年6月，中国证监会正式批复核准东莞投控集团（原名为东莞金融控股集团有限公司）成为东莞证券第一大股东，东莞投控集团受让1.94亿股（占公司总股本的12.9%）。7月，锦龙股份发布公告称，其通过上海联合产权交易所公开挂牌的方式向东莞投控集团和东莞发展控股组成的联合体转让所持有的东莞证券3亿股股份（占总股本的20%）。截至公告日，本次交易所涉及的标的股份已完成交割，交易对价为22.72亿元。

截至2025年6月，东莞证券的第一大股东为东莞投控集团（32.9%）、第二大股东为东莞发展控股（27.1%），锦龙股份则从昔日的第一大股东退至第三大股东（20%），第四、五大股东分别为东莞金控资本投资有限公司（以下简称“金控资本”、15.4%）、东莞市新世纪科教拓展有限公司（4.6%）。

最新一期招股书披露，东莞投控集团为东莞市国资委全资子公司，金控资本为东莞投控集团全资子公司；东莞市国资委为东莞发展控股的实控人；东莞市国资委通过以上三家公司间接控制东莞证券75.4%的股份，为公司的实控人。锦龙股份曾为东莞证券第一大股东，目前深陷债务漩涡，且“分散且不稳定”的股权结构一直影响着其IPO进程。东莞国资实现对东莞证券的绝对控股，成为其近一年来IPO进程中的重要进展。

*截图自东莞证券招股书

前三季度IPO项目颗粒无收

东莞证券的IPO长跑已持续十年，期间先后更新了七版招股书，目前IPO申请最新状态为“已受理”。不管是董事长更迭还是股权变更，市场对东莞证券的核心关注焦点，始终锁定在其IPO推进节奏上。

近年来，东莞证券的业绩表现稳健，呈增长态势。招股书披露，2022-2024年，东莞证券的营业收入分别为22.99亿元、21.55亿元、27.53亿元，净利润分别为7.91亿元、6.35亿元、9.23亿元；2025年上半年，营业收入及净利润分别为14.47亿元、4.88亿元。东莞证券亦披露了今年1-9月未经审计的业绩预计信息，营业总收入为23.44亿元至25.91亿元，同比增长44.93%至60.18%；净利润为8.62亿元至9.53亿元，同比增长77.77%至96.48%。

细分业务来看，东莞证券一直以经纪、资管、投行、自营四大业务为核心，其中经纪业务长期占据公司营收首位。2022-2024年及2025年上半年，东莞证券经纪业务手续费净收入分别为10亿元、8.97亿元、11.72亿元、7.15亿元，占公司同期营业收入的比例分别为43.58%、41.61%、42.58%、49.43%。

*东莞证券按业务类别划分的营业收入数据，截图自招股书

相比之下，东莞证券投行业务表现持续承压。2022-2024年及2025年上半年，东莞证券投行业务手续费净收入分别为2.65亿元、1.99亿元、2.05亿元、0.54亿元，占公司同期营业收入的比例分别为11.54%、9.24%、7.47%、3.74%。

值得一提的是，今年上半年，东莞证券的IPO承销保荐收入为零。东莞证券在招股书中表示，今年上半年，一级市场延续审慎基调，公司未完成IPO或再融资项目。

根据Choice数据显示，2025年以来，东莞证券所保荐的IPO项目有三个：广东邦泽创科电器股份有限公司的项目当前处于二次问询阶段；广东东实环境股份有限公司的项目已中止审查；珠海天威新材料股份有限公司（以下简称“天威新材”）的项目已撤回申报。另外，作者注意到，2024年，东莞证券完成3单IPO项目及2单非公开发行项目，承销金额为26.82亿元，实现保荐及承销业务收入共计8849.39万元。