2025年的月历即将翻到最后一页，资本市场的年度“大戏”也进入收官阶段。

从ETF市场看，2025年前11个月，通信ETF以96.11%的涨幅领跑全场，展现出AI时代的强大动能。

港股创新药板块成为最大赢家之一。港股创新药ETF基金上涨87.42%，港股创新药ETF上涨86.62%，港股通创新药ETF上涨85.22%。生物科技领域的突破性进展，叠加港股市场的估值修复，今年前三季度领跑市场。

资源板块同样表现优异。矿业ETF上涨82.32%，有色金属ETF上涨76.83%，稀有金属ETF上涨76.58%。全球通胀预期升温推动资源品价值重估，成为这一年度的显著特征。

年内跌幅榜，能源化工ETF下跌14.78%，标普消费ETF下跌11.40%，显示传统消费和能源板块面临压力。

酒ETF下跌5.36%，食品饮料相关ETF普遍下跌超过3%，消费股仍在持续下跌通道中。

纵观2025年前11个月，港股通互联网ETF以553.05亿元的净流入额位居榜首，展现出市场对港股科技板块的强烈信心；短融ETF净流入436.42亿元，黄金ETF净流入406.63亿元。

证券ETF和沪深300ETF华夏同样跻身前五，净流入均超过270亿元，说明在市场分化中，传统金融板块和核心宽基指数仍具备一定吸引力。

资金流出方面，463.46亿元净流出科创50ETF，创业板ETF净流出290.38亿元，创业板50ETF净流出147.83亿元，成长板块遭遇了显著的资金压力。

恒生医疗ETF、半导体ETF等细分行业ETF净流出均超过100亿元。这些热门赛道在上涨中，有资金选择落袋为安。

数据背后，是市场参与者用真金白银做出的选择。黄金的持续流入反映了避险需求的升温，港股科技互联网颇受资金青睐体现了对估值修复的期待，而科创、创业板块的资金流出则显示了市场对估值与成长性的重新考量。

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