深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

据港交所披露，真实生物科技有限公司近日递表交港交所主板，中金公司为其独家保荐人。这是公司第三次在港交所申请上市，此前曾在2022年8月、2025年2月递表过港交所，但最终无果。

资料显示，真实生物是一家成立于2012年以创新研发为驱动力的生物科技公司，专注于治疗病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病的创新药物的开发、制造和商业化。公司核心产品阿兹夫定是一款在中国获附条件批准用于治疗HIV感染及新冠药物，同时在探索肿瘤适应症。

阿兹夫定的市场表现曾一度亮眼：2023年依托新冠疫情需求高峰，公司实现收入3.44亿元，其中99.2%来自与复星医药的合作分成。然而随着疫情平息，产品需求骤降，2024年收入同比下滑超过三成，2025年上半年收入进一步收缩至1653万元。

为破解单一产品依赖，真实生物正加速拓展阿兹夫定的新适应症，2024年9月其治疗晚期实体瘤的临床检验申请获CDE批准，动物实验显示其与PD-1抑制剂联合治疗肝癌、结直肠癌可实现100%肿瘤消除，与哆希替尼联用治疗非小细胞肺癌的肿瘤抑制率达92.82%。

作为一家创新药研发公司，真实生物每年投入大量资金用于研发，2023年、2024年及2025年上半年研发费用分别为2.38亿元、1.51亿元、5405.2万元。

产品销售方面，据招股书，2023年，真实生物仅有一名主要客户——复星医药产业，销售额为3.44亿元，占总收入的100%。2024年，真实生物前五大客户占总收入的99.6%，其中复星医药产业占99.2%，总销售额为2.36亿元。

不过，2024年9月，真实生物与复星医药产业终止合作，并与其他分销商开始合作。截至今年6月30日，真实生物已与65家线下分销商成功订立协议，并与中国九家线上分销商共同建立阿兹夫定线上销售渠道且已成功实现销售。

值得一提的是，真实生物仍未实现盈利。招股书显示，2023年至2025年上半年，公司实现营业收入分别为3.44亿元、2.38亿元和1653万元，除税前分别亏损7.84亿元、4004.2万元、1.65亿元。

截至目前，真实生物已完成两轮融资，共募集资金7.13亿元，投资方包括倚锋资本、盈科资本、亚商资本等，公司2022年B轮融资后投后估值达35.6亿元。此次IPO募资将主要用于阿兹夫定新适应症研发（尤其是肿瘤联合疗法)、CL-197等核心管线的临床推进，以及商业化渠道建设和产能扩张。