近日锂电多环节签订大单保供，印证乐观的需求预期，以及下游电池企业对供应紧张环节的重视，进一步强化锂电材料涨价逻辑。

1、锂电材料涨价走到什么阶段？

近日多环节签订大单保供，印证乐观的需求预期，以及下游电池企业对供应紧张环节的重视，进一步强化锂电材料涨价逻辑。铁锂：高压实配套储能314、587等储能新型号，二三线及头部涨价逐渐落地。部分产品基本价格涨幅约5%-6%，同时碳酸锂折扣水平从92折上调至约94-95折，已上报高层批准。PS，头部厂商的采购已经出差开始圈定材料了。负极：当前部分订单已涨价1-2k/吨，未来预期全面涨价。隔膜：受益储能280-314体积能量密度提升，且隔膜属于重资产环节，扩产更为谨慎。当前已涨价5-10%，未来预期涨价10-20%，相当于0.1元/平+。六氟磷酸锂：当前散单价已从5万元/吨涨至超12万/吨，未来预期涨至15万元/吨以上。铜箔：当前账期明显缩短，未来预期涨价2-3k。铝箔：头部已经涨价，当前谈价加工费上涨500元/吨高确定性，未来预期涨价1k+。6F/VC：精细化工属性扩产时间更长，且格局最好，现货反应快，当前网站报价已经12w，月底有可能上冲15w。长协在拉锯，预估以圈定上下限的形式落地，时间估计本月。石墨：预估石油焦后续可实现顺价。当前头部厂商的核心策略：保供为第一要务。不要纠结到底是普涨还是单纯高端产品涨，读懂头部厂商的策略。在需求面前一切都是浮云。

2、锂电材料产业链涨价闭环

【1】储能需求强劲恢复（源头） ↓ 储能电芯涨价（10%–20%） 电芯厂排产提升（利用率65%→79%） ↓【2】电芯厂补库+实际排产拉动（需求倍增器） ↓【3】六氟磷酸锂（6F）率先涨价 4.7万→11.35万（翻倍） 利用率85–90% ↓【4】电解液体系全面涨价 VC/FEC/溶剂跟涨 ↓【5】磷酸铁锂（LFP）涨价窗口打开 开工率90%+ 年末长协谈判→集体挺价 ↓【6】磷酸铁（PFe）紧缺（上游关键节点） 开工持续提升 工厂库存清空 MAP需求飙升 ↓【7】磷酸铁的上游：液体磷酸/热法磷酸（关键成本项） 来源=黄磷（热法） 需求持续抬升 ↓【8】黄磷（热法）价格上行（核心瓶颈环节） 因素：①湿法磷酸受硫磺涨价压制→产能减停 ②热法磷酸（黄磷）成为唯一增量 ③电价+安全环保约束供给 ↓【9】磷矿石紧平衡（上游资源约束再抬升） 需求结构： LFP→PFe→热法磷酸→黄磷→磷矿石 供给结构： ①澄星股份、云天化、兴发集团资源最强②宜化虽非最大矿主，但位于中国最大磷矿带（宜昌） ↓【10】磷矿供应紧张&精选矿价格抬升（最终源头） -富矿稀缺 -开采证指标约束 -储能大规模扩产→消费结构上移 ↓【最终闭环结论】储能需求修复 →电芯涨价 →材料链涨价（6F、电解液、LFP） →PFe紧缺 →液体磷酸/黄磷涨价 →磷矿石紧平衡 →最上游资源端成为整个涨价逻辑的最终锚点。

化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)里面六氟磷酸锂的占比达到21%，磷化工、PTA（反内卷）、盐湖提锂这几块也分别占12%左右，几个核心锂电化工材料环节的累计占比达到60%左右，所以也是这轮化工行情最对口的指数。

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